首付贷为购房者提供了入市的“本钱” 警惕背后杠杆风险

恐酿多重风险

去年6月，股市去杠杆造成了巨大波动，而首付贷在房地产市场的作用也类似于“场外配资”。在分析人士看来，这样的杠杆游戏存在巨大风险，购房者、投资者甚至商业银行都将成为这一链条的受害者。

近日房价的快速上升，令市场开始担忧这种非理性上涨能够延续多久。业内人士更多地顾虑集中在，如果楼价大幅下跌，则此类业务会出现系统性风险。李耀东表示，“首付贷”抬高了房地产资金杠杆率，最怕的就是房价下跌，很可能造成资不抵债，进而引发违约率上升。

闫博锴认为，首付贷这种产品对借款人的潜在风险是非常大的。首付贷周期短、利率高的特点让借款人的还款压力非常大，再加上购房按揭贷款的月供，双重的还贷压力更是加大还款者的现金流压力，而房产买卖本身又具有交易周期长和不确定因素大的特点，远不如股票交易方便灵活，短期内转手变现很难。如果房价没有涨到预期价格，最终的收益可能还不够支付贷款利息和交易税费的。如果是短期内周转还是可以尝试的，长期贷款则得不偿失。

为首付贷提供资金的P2P投资者也面临风险。业内人士表示，首付贷的资金不少是从房产中介垫付而来，最终通过P2P等产品转嫁给投资者，如果房价下跌导致购房者出现损失无力偿还贷款时，购房者通常会先选择返还银行贷款，投资者的本金安全无法保证。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，首付贷是加杠杆的金融工具，导致部分购房者仓促购房，进而在没有评估购房能力的时候仓促入市，这使得一些潜在的购房风险增加。

更为引人担忧的是首付贷风险的传导。对于绝大多数购房者而言，通过首付贷集齐资金后，还需要申请银行按揭贷款清还余下房款，若房价出现波动，违约风险就有可能传递到商业银行。“目前首付贷多是一些非银行类金融机构或者P2P网贷平台推出的产品，在这些机构贷款的个人信息很难及时录入央行征信系统，这让银行很难了解贷款买房人的真实负债情况，无法准确判断借款人是否具备还款能力，这种按揭贷款用户的增多，势必让银行房贷质量下降，贷款违约率提升。”闫博锴说道。面对首付贷背后的种种隐忧，分析人士表示，此类业务未来或面临监管约束。马骏认为，未来不排除监管叫停“首付贷”的可能。

李耀东同样表示，未来监管层可能出台明文规定，对此类放大风险的产品加强监管力度，控制市场上的过度借贷现象，也缓解目前“首付贷”对银行贷款业务产生的影响。（来源：北京商报，记者：孟凡霞，程维妙）