2018-2023年中国产业投资基金运作模式及投资趋向战略咨询报告-中商产业研究院

内容概括

产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。数据显示，第2季度中国VC/PE投资市场共披露出72支基金开始募集和成立，基金的总目标募集规模是213.20亿美元，在基金募集完成方面，共披露出募集完成的61支基金，披露出的最终募集完成的规模为106.93亿美元。从募集的数量级来看，Venture基金占主流，但从募集的目标规模和募集完成的规模来看，Growth基金更胜一筹，其他类型的基金也不甘示弱，本季度募集的基金类型比较丰富，Buyout基金的募集情况也表现良好，在开始募集基金中，披露出了16支Buyout基金，目标募集规模达35.95亿美元；募集完成的基金中共披露了4支Buyout基金，披露的最终募集完成的规模是13.44亿美元，从基金募集的数量、类型和规模来看，二季基金募资市场有回暖的趋势。从投资地域的维度来看，第2季度PE市场的投资分布于13个城市，其中北京、上海和江苏依旧是投资者的首选投资领域，发生在北京的11起、上海的6起、江苏的6起，紧随其后的是广东和浙江等；VC市场的投资分布在全国18个城市中，但主要集中分布在这5个城市中，其中北京107起，上海36起，广东25起，紧随其后的是浙江19起和江苏的6起，披露的北京投资规模为19.43亿美元，占据二季度整个VC市场投资规模的61.92%。投资回报方面，上半年，VC/PE机构通过60家中企的IPO获得了11.71倍平均账面回报，为去年同期水平的4.52倍。海外主战场的香港主板仅有4.64倍的平均账面回报，最近在上市较多的纳斯达克交易所，中国互联网企业为VC/PE机构提供了9.29倍的平均账面投资回报。

报告目录

第一章产业投资基金相关概述 11

第一节产业投资基金的基本介绍 11

一、产业投资基金的概念 11
二、产业投资基金的起源 11
三、产业投资基金的分类 12

第二节产业投资基金的主要特征 14

一、投资对象 14
二、投资方式 14
三、投资过程 14
四、资产流动性 14
五、基金形态 15
六、募集方式 15
七、投资目的 15

第三节发展产业投资基金的必要性与可行性 16

一、必要性分析 16
二、可行性分析 17

第二章国外产业投资基金发展分析 18

第一节国外产业投资基金发展概述 18

一、国外产业投资基金发展综况 18
二、国外产业投资基金发展的主要特点 19
三、国际产业投资基金发展的典型模式 20

第二节美国 21

一、美国产业投资基金的市场结构 21
二、美国产业投资基金监管状况剖析 24

第三章中国产业投资基金发展分析 26

第一节中国产业投资基金发展综述 26

一、我国产业投资基金的设立状况 26
二、我国产业基金发展的横向比较 26
三、我国产业投资基金的发展现状 28
四、我国私募基金发展前景分析 29

第二节中国VC/PE市场基金募资状况 29

一、中国VC/PE市场募资基金数量 29
二、中国VC/PE市场募资基金规模 30
三、中国VC/PE市场募资渠道分析 32

第三节中国VC/PE市场投资规模 35

一、中国PE市场投资规模 35
二、中国VC市场投资规模 36
三、中国VC/PE区域市场投资规模 38

第四节中国VC/PE市场退出情况分析 40

第五节中国VC/PE市场退出投资回报分析 40

第六节中国产业投资基金发展的问题分析 41

第七节中国产业投资基金发展的对策探讨 43

一、促进我国产业投资基金发展的对策举措 43
二、我国产业投资基金的综合发展战略思考 44
三、我国产业投资基金投资方向建议 48

第四章风险投资基金 52

第一节风险投资基金的介绍 52

一、风险投资基金的作用及发行方法 52
二、风险投资基金特点 53
三、中国风险投资基金资金募集方式 53

第二节美国风险投资基金发展综述 54

一、美国风险投资市场分析 54
二、美国市场风险投资行业分布 54
三、美国市场并购活动行业分布 55

第三节中国风险投资基金发展概况 56

一、我国风险投资发展的进程与现状 56
二、中外创投可投资资本量 57
三、中国创投基金募资情况 58
四、中国创业投资机构排名 59

第四节中国创业投资市场投资统计分析 60

一、创业投资基金投资情况 60
二、创业投资基金投资行业分析 60
三、创业投资基金区域投资分析 63
四、创业投资基金投资阶段分析 65

第五节中国创业投资市场退出统计分析 66

一、中国创投市场退出情况分析 66
二、中国创投市场退出行业分布 67
三、中国创投市场退出方式分布 68
四、中国创投市场IPO退出回报分析 69

第五章私募股权投资基金 71

第一节私募股权投资基金基本概述 71

一、私募股权投资基金的定义 71
二、私募股权投资基金的分类 72
三、私募股权投资基金的属性 72
四、私募股权投资基金的筹集方式 73

第二节中国私募股权投资基金发展概况 73

一、我国私募股权投资基金发展历程 73
二、中国私募股权基金发展特点分析 75
三、中国私募股权投资基金发展模式 76
四、中国私募股权投资基金运作方式 79

第三节中国私募股权投资基金发展分析 80

一、私募股权基金可投资资本量 80
二、中国私募股权基金募资状况 81
三、私募股权投资机构排名 84

第四节中国私募股权投资基金投资情况 85

一、中国私募股权投资总量分析 85
二、中国私募股权投资行业分布 85
三、中国私募股权投资地域分布 88
四、中国私募股权投资策略分析 90

第五节中国私募股权投资基金退出情况 91

一、中国私募股权市场退出情况分析 91
二、中国私募股权投资退出行业分布 92
三、中国私募股权市场退出方式分布 93
四、中国私募股权市场IPO退出分析 94

第四节各地私募股权投资基金的发展 94

一、河南省 94
二、浙江省 96
三、江苏省 96
四、重庆市 97
五、山西省 97

第五节中国私募股权投资基金发展的问题及对策 98

一、我国私募股权投资基金面临的主要问题 98
（一）私募股权投资基金法律地位的问题 98
（二）私募股权基金组织管理模式的问题 99
（三）私募股权投资基金投资运作的问题 100
二、中国私募股权投资基金存在问题的对策 100
（一）推进私募基金合法化 100
（二）加强对私募基金市场化监管 101
（三）加大对私募基金资金来源结构的风险控制 102
（四）加强对投资者和私募基金管理者的教育 102
（五）建立完善的社会信用体系 103

第六章产业投资基金的运作与退出分析 104

第一节产业投资基金管理机构的创建与运作分析 104

一、产业投资基金管理机构的发起设立 104
二、产业投资基金管理机构的职责 104
三、产业投资基金管理机构的治理结构 104

第二节中国产业投资基金的运作模式解析 105

一、现有产业投资基金的运行模式 105
（一）中科招商模式－投资公司转化型 105
（二）联想投资模式－投资公司转化型 106
（三）精瑞基金模式－境外募集境内管理型 107
（四）中比基金模式－“官办民营”型 107
（五）中瑞基金模式－合资基金合资管理型 108
（六）沪光基金模式－境外募集境外管理型 108
二、各类产业投资基金模式的比较分析 109
三、创建产业投资基金及管理公司的模式选择 110

第三节产业投资基金运作中的风险及管控措施 112

一、流动性风险 112
二、市场风险 112
三、经营管理风险 113
四、投资环境风险 113
五、市场交易风险 114
六、道德信用风险 114
七、风险控制对策与方法 114

第四节产业投资基金的退出机制探究 116

一、公开上市 116
二、公司或创业家本人赎买 117
三、公司变卖给另一家公司 117
四、产权交易市场退出 118
五、寻找新的投资人 119
六、买壳上市或借壳上市 119
七、较长时期内持有创业企业的股份 119

第七章分领域产业投资基金分析 120

第一节文化产业 120

一、中国文化产业投资基金发展环境 120
二、中国文化产业投资基金发展进程 121
三、中国文化产业投资基金组织模式 122
四、中国文化产业投资基金设立模式 123
五、中国文化产业投资基金募资情况 124
六、中国文化产业投资基金投资分析 127
（一）投资总额 127
（二）投资领域 127
（三）投资案例 129
七、中国文化产业投资基金退出案例 129
八、中国文化产业投资基金排名 130

第二节旅游产业 130

一、发展旅游产业投资基金的意义 130
二、发展旅游产业投资基金的有利因素 133
三、中国主要旅游产业投资基金 135
四、旅游产业投资基金的投资建议 136

第三节房地产业 138

一、房地产产业投资基金的定义及特征 138
二、中国房地产基金募集情况分析 139
三、中国房地产基金规模情况分析 140
四、中国房地产基金投资策略分析 141
五、中国房地产基金退出投资回报分析 141
六、促进中国房地产产业投资基金发展的对策建议 143

第四节农业 144

一、设立农业产业投资基金的必要性阐述 144
二、设立农业产业投资基金的四大意义 145
三、中信银行设立首只国家级农业产业投资基金 146

第五节体育行业 146

一、体育产业投资基金的概念 146
二、体育产业投资基金的特征 146
三、发展我国体育产业投资基金的意义 146
四、中体鼎新体育产业投资基金成立 148

第六节其他行业 149

一、船舶产业投资基金 149
二、节能环保产业投资基金 150
三、铁路产业投资基金 152
四、沿海开发产业投资基金 154

第八章产业投资基金的区域发展状况 155

第一节北方地区 155

一、北京首只影视文化基金成立 155
二、陕西首只文化产业投资基金完成首期募资 155
三、内蒙古自治区设立新兴产业创业投资基金 156
四、吉林省设立水利及农业产业投资基金 156

第二节华东地区 156

一、山东设文化产业投资基金 156
二、上海成立文化产业股权投资基金 157
三、福建海峡文化产业投资基金投入运营 158
四、浙江启动省海洋产业投资基金 158
五、山东半岛蓝色经济区产业投资基金 158

第三节中南地区 159

一、湘江产业投资基金助力“四化两型” 159
二、广西北部湾产业投资基金筹备将达300亿元 160
三、广东景龙装饰设计获广东文化产业投资基金注资 161
四、湖北襄阳设立农业产业股权投资基金 161

第四节西南地区 162

一、中信基金60亿投资贵州荔波旅游产业 162
二、四川省第二只产业投资基金挂牌运营 163
三、云南积极促进股权投资基金发展 163

第九章产业投资基金中的政府定位与行为分析 165

第一节不同类型产业投资基金中的政府职权剖析 165

一、具有明显地域性质的产业投资基金 165
二、具有明显行业性质的产业投资基金 166
三、没有任何限制的产业投资基金 166

第二节政府在产业投资基金中的职能定位 166

一、参与角色分配 166
二、运作模式控制 167
三、社会职能承担 167
四、我国政府的定位选择 168

第三节政府在产业投资基金具体环节中的作用 169

一、在组织模式环节的立法作用 169
二、在筹投资环节的间接作用 170
三、在退出机制环节的培育资本市场作用 170

第十章产业投资基金行业的政策分析 171

第一节中国产业投资基金立法综况 171

一、产业投资基金法律环境 171
二、产业投资基金的立法进程 173
三、民营资本的准入问题 173

第二节产业投资基金相关政策制定实施情况 174

一、新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法 174
二、尽快制定《私募投资基金管理暂行办法》 175
三、《创业投资企业管理暂行办法》 176
四、《关于促进股权投资企业规范发展的通知》 177

第三节产业投资基金相关政策制定实施情况 177

一、将来设立一批物联网股权投资基金 177
二、外资股权投资基金试点即将启动 178
三、私募股权投资政策变化解读 178

第四节地方政府产业投资基金相关政策出台实施动态 179

一、天津滨海VC/PE税惠政策 179
二、北京市产业投资基金领域政策环境日益完备 182
三、深圳出台政策扶持股权投资基金发展 183

第五节政府制定产业投资基金政策的建议 184

一、我国产业投资基金发展应加强制度建设 184
二、应从反垄断角度制定产业投资基金政策 185
三、促进中国产业投资基金发展的政策建议 186

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