（五）受“新冠疫情”等不可抗力因素导致业务无法按计划开展的风险

2020年初以来，国内外先后爆发新型冠状病毒感染的肺炎疫情，如疫情持续蔓延且得不到有效控制，或者今后出现不可抗力导致的公共性突发事件，将导致公司提供信用服务的实体经济企业信用状况出现恶化，公司可能履行代偿义务或收入减少，从而对公司的财务状况、经营业绩造成不利影响。另外，战争、动乱、自然灾害、公共卫生事件等不可抗力，以及外部经营环境变化等因素可能对公司的生产经营造成重大影响，或导致公司的经营状况发生较大变化。

四、内控风险

报告期内，公司业务规模稳定增长。伴随公司不断发展及募集资金到位、募集资金投资项目及更多项目的陆续实施，公司资产规模将持续提升，业务规模、人员数量也将进一步扩张，将在人力资源管理、财务管理、内部控制、经营管理等各方面对公司提出更高要求。若公司职能管理部门难以适应公司发展的需要，或组织架构、管理制度难以匹配未来业务及资产增长需要，将会为公司带来一定的管理风险。

五、财务风险

（一）流动性风险

公司日常经营需要保持一定流动性，且已建立流动性管理制度，并加强日常资金头寸管理。但如果发生大规模代偿，公司有可能产生流动性风险，即公司自身无法满足各种到期代偿责任产生的资金需求，或者无法以合理的成本及时筹措到所需资金而产生的流动性风险。

（二）客户行业集中度较高的风险

尽管公司致力拓展中小微企业类信用增进业务，但目前增信业务存量客户仍以城投公司、金融机构等为主，客户集中度较高。为加强对相关行业的风险控制，公司对城投、金融等行业制定了严格的准入标准和风险缓释措施，虽然行业集中度较高，但风险相对可控。如果政府融资平台所在地区经济发展状况及金融等行业发生剧烈波动，公司客户违约风险增大，将导致公司信用增进业务代偿风险提升，公司盈利水平将受影响；或者由于相关监管政策和实践对公司信用增进业务的担保客户集中度方面的监管要求趋严，可能导致公司部分信用增进业务单一规模或分行业规模受限，公司盈利水平亦可能受到影响。

（三）准备金计提不足的风险

公司依据财政部《金融企业财务规则——实施指南》等相关规定，针对信用增进相关业务计提一般风险准备和风险准备金。截至2020年6月30日，公司一般风险准备余额为16,690.00万元，风险准备金余额为17,848.01万元。若公司信用增进业务的风险程度持续加大，可能导致已计提的准备金不足以覆盖公司的潜在代偿损失，或者监管部门对于公司相关业务涉及的准备金计提标准提出更严格的要求，则公司需要补提准备金，从而影响公司的盈利水平。

（四）盈利能力波动风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司营业收入分别为8.21亿元、11.37亿元、11.49亿元和7.31亿元，公司净利润分别为2.66亿元、3.61亿元、3.85亿元和2.79亿元。虽然公司业务处于快速成长阶段，但公司盈利能力受市场信用风险影响较大。受制于经济持续下行和信用违约事件频发等因素叠加作用，公司面临的市场信用风险也可能加大，为此，公司将面临盈利能力波动的风险。

（五）金融资产价值波动的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司营业收入分别为8.21亿元、11.37亿元、11.49亿元和7.31亿元，其中投资收益分别为4.24亿元、4.99亿元、2.86亿元和1.98亿元，投资收益占比为51.68%、43.83%、24.87%和27.07%，投资收益金额及占比逐年下降，但仍处于较高水平。虽然公司主要投资债券、基金等高流动性、高信用等级的金融产品，过往取得了较好的投资业绩，但如果未来宏观经济下行，或投资资产价值发生波动，将会影响公司的投资收益，进而影响公司的盈利水平和偿债能力。

（六）每股收益被摊薄及净资产收益率下降风险

公司首次公开发行股票后，随着募集资金的到位，公司的股本总额和净资产将出现较大的增长。同时由于募集资金投资项目存在建设周期，从项目实施到产生预期效益需要一定的时间，因此本次发行后，公司存在短期内每股收益被摊薄及净资产收益率下降的风险。

（七）公司商誉减值的风险

公司于2017年收购中证鹏元，属于非同一控制下企业合并，收购价格与购买日可辨认净资产公允价值的差额形成商誉2,254.15万元。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，中证鹏元实现营业收入分别为14,734.74万元、15,020.42万元、17,642.85万元和11,671.59万元，实现净利润分别为1,273.53万元、-700.71万元、379.35万元和1,733.77万元。若未来中证鹏元业绩不达预期，可能导致公司商誉减值，并对公司未来营业收入、净利润等业绩产生影响。

六、法律风险

（一）股权分散及无实际控制人风险

截至本招股说明书签署之日，公司共有35名股东，无直接持股5%以上的股东，股权结构较为分散，公司无控股股东及实际控制人。公司报告期内一直保持科学有效的决策机制，股东大会、董事会和监事会运作规范，报告期内主要股东未发生变化。但公司股权分散导致股权结构存在一定的不稳定性，可能导致公司未来股权结构发生变化，进而影响公司经营的稳定性和连续性。

（二）房屋租赁风险

截至本招股说明书签署之日，公司境内主要租赁房产共33处，合计建筑面积约为12,642.51平方米。其中，18处合计建筑面积约为6,063.86平方米的房屋（约占租赁物业总建筑面积的47.96%），出租方未提供该等房屋的产权证或其他权属证明；11处合计4,142.57平方米的房屋（约占租赁物业总建筑面积的32.77%）已办理租赁登记备案手续，其余房屋皆非公司原因导致未办理租赁登记备案手续。如果因权属瑕疵或未办理租赁登记备案手续而导致无法继续租赁关系，可能对公司的生产经营造成一定不利影响。

七、募集资金运用风险

公司本次募集资金将用于基于全信用价值链的智能风控体系及信用服务云平台建设项目、用于支持普惠金融项目以及补充流动资金项目。公司在考虑上述投资项目时已经较为充分的研究了项目的市场前景、资金和技术、人力资源等各种因素，并进行了可行性及必要性分析。鉴于项目实施过程中市场环境、技术、管理等方面可能出现不利变化，公司能否按照预定计划完成项目投资存在一定的不确定性。此外，项目完成后产生的经济效益有可能与公司的预测存在一定差异，因此募集资金的运用具有一定的不确定性。

八、发行失败风险

本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、公司经营业绩、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响，如果发生投资者认购不足或其他中止发行的情形，本次发行将面临发行失败的风险。