华夏视听教育或明年纳入港股通企业经营风险分析（图）-中商情报网

首页 > 股票记 > 详情

华夏视听教育或明年纳入港股通企业经营风险分析（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-28 10:15

华夏视听教育

（七）影视制作流程中面临不确定因素

影视制作流程涉及诸多不确定因素，若干超出公司所能控制的范围。例如，於前期制作阶段，由於市场偏好变化及适用法规变动的不确定性，公司可能无法於合约期结束前成功开发及变现所收购的知识产权，从而可能导致无形资产撇销。於主要拍摄工作阶段，由於现金流不足、演员表现不佳或现场情况变动，公司可能无法在预算内按时完成制作。

尤其是，倘演员未能遵守计划的制作时间表及推广计划，制作成本可能会增加且制作时间表可能会延期，从而将对公司的经营业绩产生不利影响。此外，公司可能会就电影制作与其他公司进行合作投资，而公司可能无法控制制作质量且无法实现预期回报。无法保证制作流程将如公司所预期般顺利，且任何不确定因素均可能对公司的业务及经营业绩产生不利影响。

（八）客户授权付费时间不确定风险

电视剧制作业务的客户向公司购买电视剧以在其频道播放，而公司在电视剧实际播出後将仅收取部分总授权费。鉴於发行时间表由公司的客户决定，公司收取授权费受相关不确定因素影响，且倘客户决定延迟发行电视剧，公司的经营业绩将受到不利影响。

（九）客户信贷风险

影视制作业务的现金流量及盈利能力取决於客户是否及时支付授权费。根据行业惯例，向电视台及在线视频平台收取授权费一般需要约12个月的时间，且公司的业务面临客户未能履行付款义务的风险。截至2017年、2018年及2019年12月31日，公司的影视制作业务贸易应收款项分别为152.4百万元、81.5百万元及68.7百万元。尤其是，截至2019年12月31日，与《封神》有关的未收回贸易应收款项为64.0百万元。

概不保证公司於达致议定项目里程碑後将能够及时收回所有贸易应收款项。倘客户延误或拖欠付款，公司或须计提额外减值拨备或撇销相关应收款项，而这或对公司的财务状况、经营业绩及增长前景造成不利影响。

（十）短视频对影视制作发展的冲击风险

近年来，在线视频市场发展迅速，其中短视频已备受青睐。随着视频技术的发展，用户创建短视频并与在线视频及社交媒体平台分享短视频的能力日益增强。短视频乃供用户於手机上观看而设计，通常按分计或按秒计，创建及观看时所需时间较短，从而可轻易在用户之间分享。短视频较电视剧及其他在线视频形式所需的带宽及数据使用量亦更低。

因此，短视频快速积累大量活跃参与用户群体，这可能影响长视频内容对消费者的吸引力。消费者喜好转向短视频可能导致电视剧及电影的收视率下降。因此，概不保证公司的长视频内容（包括电视剧及电影）仍将吸引观众。倘公司向电视台或在线视频平台授权播放的电视剧及电影未达到令人满意的收视率，公司的业务前景及财务表现可能受到重大不利影响。