（八）增速降低或业绩下滑风险
近三年，发行人分别实现营业收入30,661.90万元、40,726.35万元和54,211.67万元，近三年年均复合增长率为32.97%，处于快速成长阶段。未来，随着发行人业务规模不断扩大，营业收入持续增加，维持现有增速的难度提高。发行人销售收入与下游用户的行业景气度密切相关，发行人的盈利能力还取决于自身经营策略与管理能力等多方面因素，如果未来下游行业或发行人经营出现重大不利变化，发行人将面临营业收入增速放缓，或者利润下滑的风险。
（九）业绩季节性波动风险
发行人下游的银行客户在支付系统软硬件的预算、立项、招标和验收方面都有较明显的季节性特征，一般而言，每年上半年制定采购计划，通过预算、审批、招标或商务谈判等流程，下半年则陆续签订采购合同，开展支付系统软硬件的采购、验收等工作。故发行人营业收入主要集中在下半年，特别是第四季度收入明显高于前三季度。
2017年度、2018年度及2019年度，发行人各年上半年确认收入分别为5,008.49万元、9,390.19万元和16,091.56万元，占全年收入的比重为16.33%、23.06%和29.68%；各年下半年确认收入分别为25,653.41万元、31,336.16万元和38,120.11万元，占全年收入的比重为83.67%、76.94%和70.32%。由于销售收入主要在第三季度和第四季度实现，而期间费用在各年度内较为均衡地发生，造成发行人下半年实现利润占全年比重较高，业绩存在季节性波动。投资者不宜以季度或半年度的数据推算发行人全年的经营情况。
（十）应收账款持续增长风险
2017年末、2018年末、2019年末，发行人应收账款账面价值分别为8,473.53万元、9,354.35万元、11,441.52万元，占资产总额的比例分别为30.97%、26.55%、26.22%，占同期营业收入的比例分别为27.64%、22.97%、21.11%。发行人应收账款报告期内随销售收入增长逐年增加，若发行人应收账款不能及时收回或发生坏账损失，将对发行人资产质量以及财务状况产生不利影响。发行人主要客户是银行，应收账款无法收回的风险较小，应收账款整体质量良好。发行人财务部门和业务部门将通力合作，加快应收账款的回笼，将应收账款控制在合理范围。
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