乐视网（300104）：去年净利增近六成 终端业务贡献近一半营收

乐视网（300104）3月17日晚间发布年报，公司2015年实现营收130.17亿元，同比增长约九成；净利润为5.73亿元，增长近六成。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.31元。

终端业务贡献近一半营收

在“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”图中，公司终端业务的分量越来越重。2015年，乐视网终端业务收入达到60.89亿元，同比增长122.22%，在公司营业收入构成中占比46.78%，贡献了公司近一半的营收。

年报显示，去年乐视TV•超级电视完成产能爬坡，实现了2015年300万台的销售目标。或受此激励，在2016年度的经营目标里，乐视网将超级电视的销售量目标定为600万台，保有量实现突破1000万台，以期销售量翻番。公司还表示将择机推出智能电视之外符合“品质生活”的全新智能产品。

在此前的投资者关系活动上，乐视方面称，“乐视现在处于互联网公司商业模式业绩路径的第二阶段（收入爆发期）中前期，未来两年将向第三阶段（利润爆发期）过渡。”

实际上，对乐视网来说，从收入爆发期到利润爆发期过渡的关键，很大程度上，即解决好超级电视如何变现的问题。

从年报分部的财务信息中可以看到，集团子公司（乐视致新、乐视电子商务）的终端业务营业收入为87.23亿，营业成本为83.86亿元，毛利率仅约4%，盈利能力远低于集团影视剧发行和互联网服务业务。

乐视网在今年一月份举办的投资者关系活动上曾表示，“超级电视最核心的广告价值，我们一直还没有大规模的开发。今年我们会在此基础上期待大屏广告的运营，这块的广告价值就非常可观。”

花儿影视业绩突出

如果说超级电视主要“负责热销”，那么乐视网全资子公司花儿影视便是主要“负责利润”。

花儿影视正是去年热播剧《芈月传》的制作公司。花儿影视成立于2006年，主营业务为投资、制作和发行电视剧，曾推出《甄嬛传》、《金婚》、《幸福像花儿一样》等众多热播电视剧。

2013年9月，乐视网宣布作价9亿元购买花儿影视100%的股权，后者2014年5月纳入公司合并报表。花儿影视原股东承诺，2013至2016年度花儿影视净利润不低于6300万元、8100万元、1.03亿元、1.09亿元。

此次年报中虽未具体披露花儿影视的净利润情况，但影视剧发行业务（花儿影视）报告分部显示，花儿影视的毛利率高达70%，业绩表现突出。

此外，在播放时长和用户覆盖两项关键性指标上，因为《芈月传》，自制剧《太子妃升职记》等的热播，在第三方专业媒体监测平台comScore发布的2015年12月视频网站日均UV、月度播放量、视频网站总播放时长TOP10榜单中，乐视网排名均位居行业第一位。

乐视网同日还发布了2016年一季度业绩预告，公司预计一季度净利润约为1.05亿元—1.34亿元，比上年同期增长10%—40%。公司表示，期内因一季度超级电视的热销，公司营业收入一季度将保持快速增长。