新三板公司上演逆势大戏：多家公司做市转协议

大戏三：为控制股权分散程度，干脆放弃流动性

因为做市转让票的做市商一直要有报价义务，所以原则上讲，只要公司不停牌，只要投资者愿意，市场投资人是可以一直在二级市场上买到做市票的。这样的话，在利好消息被扩散后，势必会大幅增加公司的股东人数。由于IPO公司若股东人数超过200人，会平添更多的审批程序，为增加审批速度，所以公司希望在人数控制在200人以下。而协议转让做市商没有了报价义务，外部的股东人数就相对可控了，甚至可以不要流动性了。奇维科技虽然不是IPO，但公司因涉及股权置换，为了工作的进展效率，所以也同IPO公司一样是希望控制股权分散度，放弃流动性。

大戏四：公司主动退出做市，比做市商单独申报便利

如果IPO或被收购公司继续做市，做市商想退出做市的话，需要各做市券商单独申报退出手续。而由公司层面主动退出做市，券商们就不用单独走程序了。

根据《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引（试行）》，股转同意挂牌公司股票转让方式变更为协议转让方式的，自T+2转让日起该股票转让方式变更为协议转让方式，相关做市商停止为该股票提供做市报价服务并应当按照《转让细则》有关规定将该挂牌公司股票转出做市专用证券账户。

大戏五：实现大宗交易，是协议转让较做市转让的最大优势

由于新三板还未推出大宗交易制度，所以做市转让方式无法正常实现大宗交易，做市券商和其他股权想在IPO前进行大额转让股权的计划就无法安排实施。而协议转让由于有“互报成交”即通常所说“手拉手”这个交易功能，所以能最好地满足大宗股权转让需求，又不违规。

以奇维科技为例，1月29日其变更为协议转让后的第一个交易日，最开始的三笔交易就是3家做市券商以“互报成交”的交易方式完成了手上所有剩余库存股的转让，之后全部的交易也都是通过“互报成交”的交易方式来完成的。

做市转协议的大戏已经看完，我相信还会有更多的做市公司会上演此类大戏。（来源：三板富）