新三板ST复娱业绩连年亏损 三位高管相继离职

业绩连年亏损却大肆融资

ST复娱还有一件值得吐槽的事儿——业绩从挂牌之前就连年亏损。年度净利润：2012年-6145.19万元、2013年-2477.46万元、2014年-3012.93万元、2015年-1681.09万元。

根据公开转让说明书，ST复娱2012年、2013年分别实现归属于挂牌公司股东的净利润为-6145.19万元和-2477.46万元，连续2个会计年度亏损，而且2014年度公司继续亏损，亏损金额为3012.93万元。然这么一家亏损的公司，却在资本市场不断融资。

2015年4月8日，公司公告，拟以2.5元/股向在册股东及外部机构投资者发行不超过1600万股，募集资金总额不超过4000万元。募集资金用于补充流动资金以增强公司主营业务能力，研发新产品、市场拓展以及优化公司财务结构，有利于公司的长期稳定发展。

同年6月，ST复娱公告，公司拟由协议转让转换成做市转让。向做市商和其他合格投资者定向发行，以扩展公司发展空间，谋求战略转型的平稳过渡：以手游、粉丝社交媒体等移动互联网为主营业务，以文化、娱乐、体育、互联网等领域投资业务为辅的两轮驱动的战略转型。此次发行价格为2.5元/股，发行总量不超过8400万股，募集资金总额不超过21000万元。

9月30日，公司又公告，为推进复娱文化在文化、娱乐产业的布局，公司拟以7元/股的价格向在册股东及外部投资者发行不超过1500万股，募资总额不超过1.05亿元。

2016年1月5日，公司再度推出定增计划。拟以7元/股向做市商发行不超过150万股，募集资金总额不超过1050万元。公司称，此次发行是为增加公司股票流动性，拟通过定向增发引入新做市商，为做市商提供做市库存股。

这四次定增，公司募资金额已经超过3亿元。得益于这几次定增，截止2015年末，公司账上货币资金高达4.07万元，占同期净资产5.97亿元的68.17%。一般来说，货币资金占总资产的比重为15％—25％之间比较合理，过多说明企业资金利用率不高，势必影响其盈利能力。

ST复娱大肆募资的背后，究竟是为了圈钱，还是公司真的处于快速扩张期？而就3月2日公司的收盘价6.42元/股来看，显然已经跌破了其前期的定增价格，参与定增的机构显然被套。