房热股冷引发资产配置焦虑 高净值人群逆势减持房产

高净值人群主要减持房产

事实上，在2014年下半年，主流投资机构并不看好房地产的投资前景，甚至有“卖房买股”的建议。

当年的11月份，某著名券商首席经济学家在2015年投资策略研讨会上判断，从刚需的角度来看，2013年开始中国的房地产已进入了拐点，而房地产的周期至少8年。从投资的角度来看，股票肯定是比房产要好得多的一类资产。如果有多余的房子，赶快把房子抛掉。

“对大类资产的配置已经很清晰，增加股票和权益类资产配置比例，增持美元资产（有价证券），降低黄金和储蓄存款类资产配置比例，降低房地产类的资产品种配置比例，卖掉房子买股票，这就是我们的建议。”这位首席经济学家当时表示。

从那之后，股票市场出现了一轮快涨快跌的牛市，但房地产并未真正被投资者抛弃，反而在2015年三月底之后，深圳房价发酵出一轮上涨行情。

继而，从去年下半年到今年春节后，上海、北京、南京、合肥、武汉等地，房地产市场表现持续超预期。

而普遍被用来解释部分区域房价短期大幅度上涨的因素有三个：政策上，营业税及契税改革落地刺激需求；库存上，一线超级城市的库存处于偏紧的状态；资金上，从股市中挤出的资金闯入房地产，市场买涨不买跌。

在陈昆才看来，资金是最重要因素之一，从2014年下半年以来，充裕的资金先后涌进了股市、债市、一线房地产，让这几个领域轮番火起来。

尽管如此，房地产仍然没有被主流机构认为是应该增持的大类资产配置，尤其是住宅。

2月23日，诺亚财富基于来源于1000多名可投资资产1000万元以上的诺亚客户的调研数据，发布了《2016高端财富白皮书》（下称“白皮书”）。白皮书显示，伴随人口结构的变化与经济增速的放缓，房地产黄金十年终结，将投资性房产作为主要配置资产的高净值人士占比降至46%，且45%的人士计划进一步减少配置。

不过，高净值人群减少投资性房地产配置比例是基于过去较高的配置而言，仍有约55%的高净值人士计划维持或增加投资性房地产配置比例（其中，计划维持的比例是40.1%，计划增加的比例是14.6%）。

3月2日，金斧子理财超市CEO张开兴对记者表示，一线房价上涨成了现象级的事情，但其接触的高端客户在这轮上涨中主要是在卖房，减少房地产配置，增加其他多元化的投资，而恐慌性购房的，主要是中产。

作为对客户咨询的回应，3月1日诺亚财富研究与发展中心出炉的观点称，预期2016年整体楼市稳定中震荡，成交量将不会超越2013年的高点，但全年来看，不排除一线超级城市及重点二线城市价格仍有合理上调空间。另外，其它外围二线城市及三四线城市仍以去库存为当务之急，房价或存下行风险。