摩根大通：预测今年还会有3次降准 降息可能提前

央行自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示此次降准将为银行系统注入约6900亿元流动性。

他在最新发布的报告中称，关于降准背后的考虑，主要包括：（1）时机上，相对稳定人民币为最近一次降准打开了空间（中国农历新年过后，人民币兑美元小幅升值了0.3%）；（2）在G20会议期间，中国人民银行高级官员一直强调汇率政策的稳定性，并重申“人民币不存在持续贬值的基础”；（3）中国2月的外汇储备可能将继续下降，尽管资本外流的规模或将在一定程度上缩小，尤其是鉴于近期资本项目上的一些措施。

朱海斌认为，整体上，2016年政策的首要任务将是稳增长，近期将推出进一步的支持政策。货币政策方面，值得注意的是中国人民银行周小川行长上周五表示货币政策还有支持增长的空间，有多项政策工具可以应对可能出现的下行风险。此外，在房地产市场方面，中国人民银行以及中国银行业监督委员会在本月早些时候进一步放松了个人住房抵押贷款政策，财政部于上周宣布了更加优惠的税收政策，包括降低契税和营业税。

报告表示，预计未来货币政策将继续维持宽松。预计2016年政府将维持3%的通胀目标不变，M2增长率目标为13%。今年将还有3次降准。利率方面，我们预计下次降息可能出现在第二季度，但是如果人民币前景继续保持稳定并且同时经济数据依然疲软，降息有可能提前到3月发生（1-2月经济数据将在3月中旬公布）。同时，我们预计整体CPI将在未来几个月维持在同比2%以下，PPI依然停留在通缩范围内，通胀率将不会约束货币政策。

在货币政策保持宽松的同时，财政政策方面，报告预计政府会将财政赤字目标提高到GDP的3%（2015年为GDP的2.4%）。