分级基金血流成河18只分级B濒临下折厄运（附图）

面对这动不动就死给你看的市场，最遭殃的当然又是带有杠杆属性的分级B，截止收盘，近百只分级基金B份额跌停，只要母基金再跌10%，18只分级基金就将落入下折危险区，此外，分级整体溢价率虚高，处于高溢价状态的分级基金B份额短期存在补跌风险，分级基金“忠粉们”估计也是哭瞎了，此生不愿再爱……

分级基金血流成河 近百只分级B跌停

集思录数据显示，今日，分级基金血流成河，带有杠杆属性的B份额再现大面积跌停潮，96只分级基金B份额跌停，分级基金B份额的投资者损失惨重。

18只分级B濒临下折厄运

具体来看，目前距离下折最近的是融通中证全指证券分级、长盛中证金融地产分级，根据集思录估算数据显示，只要母基金分别再跌1.72%、2.66%，这两只基金便会触发下折。此外，目前证券B基的溢价率和母基金整体溢价率均较高，分别为29.38%、6.23%，一旦遭遇下折，该基金的投资者或将损失惨重。

从B份额的溢价率来看，今日濒临下折的18只分级B的平均溢价率为17.32%，但仍有8只分级B的溢价率超过20%。具体来看，券商B、传媒B的溢价率居前，分别为32.33%、29.49%。

表一：濒临下折分级基金情况一览表

对于持有上述较高溢价率的B份额投资者而言，在无法卖出止损的情况下，应该积极通过买入A份额的方式进行对冲，以尽可能减少损失，但是对于整体溢价率较高（如超过3%）的分级基金来说，这样操作也需要承担一定的溢价成本，也很难实质性地达到止损效果。

整体溢价率虚高B份额短期存在补跌风险

指数暴挫，分级基金的整体溢价率却不断走高，多只分级B短期存在较大补跌风险，投资者应注意回避。

集思录网站提供的数据显示，截至2月25日，141只分级基金溢价率平均达到2.32%，其中有13只基金整体溢价率超过5%，46只基金整体溢价率超过3%，其中，工银瑞信中证新能源分级整体溢价最高，达到11.77%。除了工银瑞信中证新能源分级，国寿安保养老产业分级、南方中证国企改革分级、鹏华中证国防分级、银华资源分级的整体溢价率也超过6%，分别为7.69%、6.77%、6.58%、6.44%。

表二：分级基金补跌情况一览表

业内人士认为，造成分级基金溢价率走高的主要原因有两个，一是分级基金B份额交易价格当日跌幅远小于净值，B份额自身溢价率大幅走高。二是因为市场避险情绪浓厚，分级A份额受到资金热炒，交易价格大幅上涨，折价率随之大幅走低，A份额折价下降和B份额溢价上升，双重因素推动分级基金整体溢价率大幅走高。

处于高溢价状态的分级基金B份额短期存在补跌风险，因此，对于处于高溢价状态的分级基金B份额，投资者应该注意补跌风险，等待其整体溢价恢复到正常水平再做介入打算。

（来源：中国基金报 张筱翠）