关注国企改与成长板块 公募数千亿资金等待入场

自1月底开始，A股终于迎来反弹，但从上周以来，上证综指在2900点附近震荡，接下来如何演绎？

在公私募等机构看来，市场经历前期的下跌后，已经处于较好的投资区间，但在缺乏明显利好支撑的情况下，预计市场还将维持震荡整理，投资机会则主要集中于国企改革和新兴成长等板块。

此外，保守估计，尚有数千亿规模的公募基金在伺机入场。

板块轮动风格明显

在机构投资者看来，市场经历此前的下跌后，高估值风险已经得到相当程度的释放。最近的热点轮动也表明，当前市场已经具有一定的参与价值。

从记者调查情况看，投资风格稳健的基金经理比较看好蓝筹股，包括银行、地产及白酒等板块，在这些基金经理看来，低估值和看得见的高利润，使得上述板块投资风险不大，如果没有系统性风险的话，在资金宽松并且无风险收益逐步向下的情况下，当下就是较好的蓝筹布局时机，“以白酒为例，受消费习惯和文化影响，消费市场空间可以预见，在公款消费受到严格限制的情况下，白酒行业依然维持较高利润，加上较低的市盈率，该板块已经进入了投资区间。”

南方某成长风格的基金经理认为，从长期来看，新兴成长股可能会是获取超额收益的源泉，在当前的市场环境中，参与市场博弈会趋于谨慎，但是依然会坚守长期看好的成长股，资金会转移部分超跌公司上。

2015年收益近两倍的某私募基金经理表示，经历了1月份的大幅下跌，对照无风险收益率等情况来看，当前位置基本等同于前两年2000点的位置，但是目前的问题是连续急跌对市场信心打击太大了，市场需要时间消化整固。在他看来，不少个股已经具有投资价值，但是不少私募基金需要控制回撤而不敢轻易建仓，还在等待明显的看多信号的出现。

不过，上述基金经理认为，从最近两周的市场表现看，已经有资金开始频频参与VR、智能汽车及上海国企改革等市场热点，板块轮动风格明显。

聚焦改革与成长

在基金经理看好的投资机会中，改革转型与成长成为布局的重点。具体而言，包括国企改革潜在的投资机会，以及顺应社会发展趋势、有较大市场空间并且受到技术进步推动的成长板块，如虚拟现实、智能驾驶、体育产业等。

沪上某私募基金经理认为，从最近一段时间的市场表现看，沪深两地部分国企改革概念股表现活跃，如深圳地区的深深宝A、深华发A等，以及上海地区的双钱股份，乃至央企旗下的岳阳林纸、冠豪高新等，表明市场对国企改革板块有较高的预期，尤其是在全国两会即将召开的背景下，相关领域的改革进展更加值得期待。有市场人士认为：“从当前经济环境看，会倒逼国企改革向深层次推进，投资机会也会随之而来。”

南方某基金研究员则表示，看好虚拟现实及智能汽车板块。

数千亿资金等待入场

据记者了解，从资金层面看，目前私募基金的仓位普遍较低，不少私募基金除有安全垫的产品以外，仓位只有一两成左右，有安全垫的产品仓位也仅三成左右。公募基金方面，目前一些坚定看好新兴产业的基金经理仓位较高，而稳健风格的基金经理仓位较低，不少新发基金还处于空仓状态。

从公募新发基金情况看，东方财富choice资讯统计数据显示，在年内公募基金新成立的148只各类基金中，除QDII基金和纯债基金、货币基金外，主动管理型基金成立规模170亿元左右，保本基金规模有600亿元左右，根据多数保本基金的合同，进入股市资金不超过40%，新发基金中潜在入市资金约为400亿元。

从去年四季度成立的基金情况看，不少基金仓位普遍较低，数据显示，截至2月23日，在1500只左右的主动管理型基金中，年内跌幅小于1%的多达481只，考虑到年内大幅下跌的市场行情，可见上述基金的仓位非常低。根据上述基金最新披露的规模，合计高达5780亿元，即使考虑近期市场下跌规模缩水以及被赎回等情况，加上年内新发基金，合计可供入市的资金依然有数千亿元。

基金调研情况显示，最近一个月，机构共调研了230多家上市公司，从上述公司所处板块来看，新能源、智能驾驶、电子设备、信息软件传输、农业等成为机构调研的重点。

（来源：上海证券报）