2016年2月19日(周五)有望爆发的六大牛股(附股)

雪迪龙:外延持续落地,新领域拓展加速

雪迪龙002658机械行业

事件:1)拟出资1762.97万元,购买绿环公司7%的股权。2)拟以415万欧元全资收购比利时ORTHODYNE。

对此我们点评如下:

收购区域环保龙头绿环公司,抢占沈阳市场。1)收购概况:公司与国惠环保、成德实业、中创清洁联合竞买绿环公司47%的股权;其中,雪迪龙出资1762.97万元,购买绿环公司7%的股权。绿环公司目前总资产、净资产分别为1.27、0.93亿元。2)沈阳等东北地区污染治理任重道远:2015年11月初,沈阳遭遇6级严重雾霾污染,局部PM2.5的平均浓度超过1400,辽宁省的11个城市达到重度污染以上。东北区域的经济结构仍以重工业为主,存在众多的燃煤电厂、石化厂、钢铁厂、化工厂、炼油厂等工业企业。东北区域的环境保护任重而道远。3)背靠沈阳国资委,抢占沈阳市场:收购事项完成后,沈阳市国资委下属产投集团仍然是绿环公司第一大股东,持股比例达到45%。依托国资委雄厚背景,绿环公司积极参与以沈阳为核心的东北区域环保项目,具有先天优势。雪迪龙作为股东中唯一专业环境监测厂商,抢占切入沈阳市场!

收购比利时ORTHODYNE公司,色谱技术拓展VOCs业务。1)收购概况:公司拟以415万欧元全资收购比利时ORTHODYNE公司。该公司主营色谱分析仪、连续分析仪及各类工业气体检测器等。2)色谱技术拓展VOCs业务:此前,公司就作为ORTHODYN在中国的代理商,与之存在多年良好的合作关系。此次投资,公司旨在获取其尖端的色谱分析技术。色谱技术是环境监测的主流技术,在VOCs监测中也有广泛应用。3)200亿十三五VOCs监测市场:环境空气监测:十三五期间,VOCs监测将纳入省控点监测指标内,对应市场空间5708个总点位*150万/台单价=86亿元。污染源监测:保守估计十三五将重点推进石化行业和印刷行业的VOCs监测,对应市场空间=381个石化园区*10台VOCs监测设备+4142家规模以上印刷企业*1台VOCs监测设=119亿元。

投资建议:维持增持评级。15/16/17年净利润预测数为2.7/3.7/4.9亿,对应PE为40/29/22倍,公司作为CEMS龙头,掌握核心监测技术;同时积极研发VOC监测与汞监测产品,快速拓展监测运维服务,进一步打开公司成长空间。公司外延并购动作加速,大股东敖总持股比例高、结合行业趋势未来并购动力能力强,长短期逻辑俱佳。

风险提示:污染源监测低于预期（兴业证券　汪洋）