2016年2月16日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要闻】

1.黄金“猴”火爆 相关主题基金受青睐

春节期间，在全球金融市场遭遇持续抛售之际，黄金价格飙升至一年以来的高位水平。国际金价连续上涨，国内黄金销售价格不断走高，并带动消费者的购金热情。猴年开市的第一天，黄金相关产品一枝独秀，受到投资者的热烈追捧。在A股市场，2月15日，受益避险配置需求的黄金概念股逆市上扬，涨幅居首，板块涨逾7%，东方金钰、山东黄金等十余只个股涨停。据中国证券报记者了解，纸黄金、黄金主题基金等与黄金相关的投资产品也成了市场的“心头好”，一些银行和基金公司相关人士告诉记者，早在春节前，就有大量资金快速流入黄金相关产品。“从去年8月份黄金的那波行情开始，我们的黄金ETF就已经是净流入状态，但今年1月份以来，资金流入速度明显加快，现在规模已经从半年前的区区数亿增长至近15亿元。”某大型基金公司人士表示，黄金ETF也是其所在公司今年重点做持续营销的产品。虽然黄金在意外动荡环境下具有避险功能，但机构普遍认为，短期来看，黄金的反弹或将告一段落。事实上，自上周五开始，国际金价就已经开始回落调整。而对中长期的走势，国内外机构存在较大分歧。瑞银和花旗等外资大行与国内机构观点迥异。花旗表示，目前黄金上涨能否延续至中长期还是一个问题。而瑞银则指出，忧虑情绪弥漫引发市场参与者将美联储今明两年都不会加息的预期计入价格当中，“而我们并不认为美国经济将陷入衰退，且预期美联储仍会在今年稍后某个时点加息，因此我们维持12个月黄金预估值1200美元/盎司不变。”

2.春节后迎来基金发行潮 保本基金、QDII成绝对主力

春节过后，迎来一波基金发行潮，其中保本、QDII成为当仁不让的主力品种。据东方财富网Choice数据，2月15日起的一周内，有15只新发行基金，其中保本基金占5家，QDII基金占4家，其余6只为偏股混合基金。从发行结构可见，随着市场波动加大，基金公司发行保本产品热情比以往任何时候都高。2015年春节后一周，仅发行一只保本基金，2014年同期没有同类产品在发。截至2月5日，目前共有97只保本基金，基金规模为2062.84亿元；去年同期仅47只，规模为469.60亿元。整个2015年市场起伏较大，保本基金穿越牛熊的收益深受市场认可。截至2月5日，招商安达保本混合、招商安盈保本混合在近1年的运作期内表现突出，相对上证指数涨幅逾20%。除了保本类，1月以来QDII品种成为香饽饽，多只基金额度告急。节后南方基金将连发4只QDII基金填补市场需求。2月15日，南方系4只QDII基金齐发——南方亚洲美元债人民币A、南方亚洲美元债人民币C、南方亚洲美元债美元现汇A、南方亚洲美元债美元现汇C。

3.逾九成私募产品1月收益告负 2月私募以稳仓位抢反弹为主

记者注意到，受人民币贬值等负面因素影响，1月A股遭遇大跌，沪指月跌幅达22.65%，创业板指数跌幅更是达到了26.53%。在这样的背景下，私募基金经历了“黑色1月”。据私募排排网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为2249只，1月平均收益下跌14.41%，跑赢大盘。其中，有正收益产品70只，占比3.11%；负收益产品2168只，占比96.44%。记者注意到，经历1月大跌后，私募基金经理们对A股上涨信心有所回升。据融智评级最新调查报告显示，2016年2月中国对冲基金经理A股信心指数为108.36，较上月上涨4.61个百分点。值得一提的是，2月该指数上涨主要受益于仓位增减持投资计划指标的上涨，在1月私募普遍认为应该低仓操作后，目前普遍已经不存在继续减仓的可能性，因此仓位增减指标明显改善。最新的调查报告显示，A股市场趋势预期信心指标较上月微跌2.6个百分点至107.14。在1月极端行情下，市场信心受到一定影响，但仍然平稳向好。36.73%的基金经理持“中度乐观或乐观”态度，认为市场有望“触底反弹”；超过四成的基金经理对2月行情持中性看法，认为大跌后市场可能再次进入震荡格局；另外22.45%的人选择了“悲观或极度悲观”态度，认为在经济形势整体不乐观的情况下，市场有继续探底的可能。

4.超千只基金重仓股涉股权质押存潜在风险

2015年上半年A股市场一路走高，不少上市公司大股东选择股权质押以获得更多现金流。然而去年6月中之后，牛市步伐戛然而止，连续暴跌令部分股权质押股濒临被平仓窘境。凯石金融产品研究中心表示，金融机构为防止股价下跌带来损失，会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓；当达到平仓线而大股东又没有办法补仓或现金赎回时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。市场上通用的预警线标准为160%或150%，通用的平仓线标准为140%或130%。举例来讲，若一只个股股价为10元，质押率为40%，预警线为150%，平仓线为130%，则该股的预警线为6元，股价跌幅40%时大股东需补仓；该股平仓线为5.2元，股价跌幅达到48%时将被迫平仓。WIND数据统计，2015年全年共发生股权质押融资6480笔，涉及上市公司1367家，质押总股本1749亿股，参考总市值3.2万亿元。在去年7月之后的断崖式下跌中，部分个股已岌岌可危。

5.春节货基收益较往年走低 7日年化收益均值仅2.59%

货币基金由于节假日“不打烊”依然可以享受收益的原因，成为春节期间老百姓较为青睐的理财方式之一，不过，记者注意到，今年春节期间货币基金的整体收益却较往年整体大幅走低。同花顺iFinD数据显示，去年2月18日-24日春节期间，货币基金7日年化收益率均值达到3.32%，而今年2月7日-13日春节期间，纳入统计的52只货币基金7日年化收益率均值仅有2.59%，较去年春节期间7日年化收益率均值大幅下滑0.73个百分点，而2014年的收益率更高达5.58%。回望2014年、2015年春节期间货币基金收益率的水涨船高，今年春节货币基金却整体黯然，对此，沪上一位基金经理指出，随着央行多次降准降息释放流动性，货币市场资金面已经非常宽松，因此今年春节期间货币基金大不如往年。此外，去年12月《货币市场基金监督管理办法》的实施，货币基金的投资久期也整体缩短，由此意味着货币基金整体收益率也将下滑。天弘基金余额宝基金经理王登峰就曾分析，新规实施后货币基金的收益整体也会有所下行，在同等条件下，整个货币基金行业的收益都将回归低收益时代。

【基金视点】

1.基金经理认为A股受海外市场影响较小

A股在春节休市之前一周明显上涨，中小盘股指涨幅相对领先，消费与部分周期（有色）行业涨幅居前。但节前成交平淡，融资余额继续减少，创下去年6月股灾以来的新低。春节期间，海外股指普遍下跌，其中日本、香港与欧洲发达股市跌幅较大，美股跌幅相对略小。魏凤春指出，春节期间，海外股票市场同步下跌，美元指数急剧下挫，人民币对美元显著升值，再者1月外储流失好于预期，因此该因素对A股冲击可能有所化解。而在节日期间酝酿的机会热点，比如电影票房与黄金价格飙升，新兴消费持续增长，朝鲜半岛军事紧张以及地方两会等，或对市场产生由点到面的提振作用。他表示，对A股的短期表现不悲观，建议维持中性仓位，如果本周前半周有大幅下挫，可以考虑逐步增仓。配置风格建议以科技、消费为主，辅之以部分周期，特别是受供给侧改革催化的相关行业。亦有基金经理提醒2016年需控制风险。景顺长城基金投资总监余广指出，目前从估值来看，创业板估值还是很贵。截至2016年2月5日，深交所数据显示，创业板平均市盈率为81.7倍，个别公司更高得离谱。新兴行业虽然整体行业不错，但好公司并不多，在投资新兴行业公司时，需要仔细斟酌，精挑细选。而在新兴行业分化的情况下，传统行业也面临不少问题，在经济不振的背景下，传统行业中的周期性行业难以看到起色。金融行业中，如银行，虽然估值便宜，但由于坏账因素，估计今年也难以看到业绩增长；房地产行业的黄金发展时期已经过去，未来增长比较困难，虽然国家政策在不断支持这个行业，但在投资上，也只存在阶段性机会。

2．九泰基金：今年是转型年和蓄势年 三因素影响A股走势

2016开年以来上证综指下跌22%，最主要的原因是市场担心美联储进入加息周期后资金流向美国。此外，战新板、注册制、大股东减持等都是市场担忧的因素，熔断机制和投资者风险偏好下降，也加剧了市场下跌。其中，注册制、大股东减持、熔断机制等因素均已消除或缓解，春节前最主要的不利因素只剩两点：一、人民币对美元的贬值预期没有消失；二、投资者的风险偏好出现大幅下降甚至恐慌。目光回到国内，未来，影响A股走势的因素有三个：第一是人民币汇率。第二是市场估值。第三是风险偏好。综上所述，我们认为，2016年是转型年、蓄势年，全年股市更大可能宽幅震荡，上证综指可能更多运行在2500~3500点区间。符合供给侧改革、去库存、全民创新等主线的资产更值得青睐，国家安全和信息安全领域也值得关注。就资产配置而言，建议围绕以下几条主线：第一是创新。第二是供给侧改革。第三是去库存。此外，军工和安全板块也值得关注，这是维护国家利益的需要。在主题投资方面，两会3月召开、上海迪士尼6月开园、G20峰会9月在杭州举行，及体育产业、国企改革等主题也都存在投资机会。

（来源：金牛理财网）