猴年震荡大概率或现“红2月”

“目前市场情绪是偏熊状态，但站在这一点位上看，猴年是一个震荡市，2月是一个反弹的窗口期。”融通互联网传媒基金经理张鹏直言，大概率或现“红2月”。

张鹏表示，目前影响市场有两个重要因素，一是汇率走势，二是美联储加息步伐。目前看，人民币汇率在年初经历较大幅度贬值之后，短期进一步贬值的风险并不大。而近期从美国宏观数据和官员表态可以看出，美联储加息的步伐有点阻滞，这就给风险资产一个较好的喘息时间。

张鹏说，在这两大影响因素都偏正面的背景下，国内改革步伐继续推进，对稳定市场起到积极作用。而且，从估值水平看，以市场风向标——创业板指数来看，目前估值水平处于历史中枢位置。

“一批业绩较好的个股已具有投资价值，如一些上市公司盈利增速达到30%~40%，市盈率在30倍左右，市盈率相对盈利增长比率（PEG）小于1，已到了一个合理或者偏低的估值区间。”张鹏表示，2016年兼并、收购的步伐仍在继续，且市场估值已低于2015年9月份水平，这给2月市场带来支撑。

目前该如何布局呢？张鹏认为，做投资，无论是看行业，还是看个股，最核心因素是“钱”和“故事”，也就是资金流向和未来空间。如果两方面都相当好，就是牛市；如果两个都不好，市场没准会走熊。比如银行股，估值水平虽然低，但很难看到未来空间，吸引不到资金，未来空间有限。未来空间较大的主要来自新兴产业、新消费、新技术等，会刺激资金去投资，若存在赚钱效应，会再次刺激资金进一步投资，形成正向激励。

因此，张鹏未来仍坚定看好成长股。“我主要看好两个方向，一是新消费，如IP剧、游戏、影视、网红经济等；二是新技术，如虚拟现实、大数据、云计算等。”张鹏说，目前供给侧改革力度较大，主要涉及传统行业中的钢铁、煤炭，也会关注这两个领域。

猴年投资也要注意权衡。张鹏表示，除了关注资金面和市场空间，做投资也要判断目前的风险偏好。牛市里，可能市场更关注个股是否有吸引力而少关注估值，而偏熊市思维则更看业绩和估值水平，因此，最好能先市场一步做好布局，不能太超前，也不能太落后，要积极把握住市场偏好。

张鹏表示，虽然目前情绪面偏悲观，大股东股权质押风险、注册制带来估值压力等都存在，但这些看得到的风险大概率不会成为真正重要的风险。

张鹏还表示，目前看，“红2月”可期，但如果看3月乃至后面走势，更需要密切关注各种信号，做足准备工作。

（来源：中国基金报 方丽）