央行本周净投放1.6万亿 放水幅度堪比降准

近期货币市场波动惊心动魄，央行的雷霆处置则让人叹为观止。面对流动性波动，本周以来央行连续四个交易日开展相关流动性投放操作。周四（1月21日），央行再实施4000亿元逆回购组合操作，交易量创近三年新高，同时开展MLF组合操作3525亿元。四天下来，央行动用逆回购、国库现金定存、MLF、SLO等工具共释放16025亿元资金，净投放13075亿元。在央行大额流动性支持下，资金面紧情在21日得到初步缓解，短期资金供给改善。市场人士指出，春节前资金需求较大，仍需央行保持流动性支持的力度和连续性，预计在央行综合调控下，流动性紧张势头难再升级，跨节问题已不大。

4000亿逆回购再放量

在风风火火投放逾万亿资金后，央行丝毫没有收手的架势。周四上午，央行再在公开市场开展了7天和28天期逆回购组合操作，交易量达到4000亿元，创下近三年新高，其中包括2900亿元28天期逆回购和1100亿元7天期逆回购，交易量均较周二同期限增加不少。

周二（1月19日），央行通过开展7天和28天期逆回购合计投放资金1550亿元，其中7天逆回购800亿元，28天期750亿元，后者是2015年2月以来的首次操作。央行重启28天期逆回购，以此拉长公开市场投放资金的加权期限，意在满足机构迅猛增长的跨春节流动性需求。与周二相比，周四央行公开市场不仅提高了操作总量，还大幅提高了28天逆回购的占比，其交易量远超7天逆回购，使得本次投放的资金时效进一步延长。

算上SLO，本周前四个交易日，央行公开市场均有操作。通过周二和周四的常规公开市场操作，央行共投放7天资金1900亿元，投放28天资金3650亿元。在常规操作间隙，央行于周一进行550亿元3天SLO操作，周三进行1500亿元6天SLO操作，共投放资金2050亿元。四天下来，央行已通过公开市场操作投放资金7600亿元，减去周内到期的3天SLO和2400亿元7天逆回购，央行公开市场实现净投放4650亿元，若算上周二财政部、央行投放的800亿元国库现金存款，这一数据则为5450亿元。此外，周五虽不是例行操作日，但难保央行不会继续开展SLO操作，因此，本周央行通过公开市场操作渠道，至少将净投放5450亿元，已足够列入央行公开市场操作单周净注资规模前三位。