二、物流市场供需改善，物流行业稳中向好

（一）物流业总收入增速由负转正

前三季度，物流业总收入7.4万亿元，由1-8月同比下降1.1%转为增长0.1%，显示物流市场规模已接近正常水平。

从结构看，前三季度邮政快递业务收入同比增长14.8%，比1-8月提高1.5个百分点。随着线上消费进一步普及，电商、快递行业市场规模随之加速扩张，增速明显高于物流业总收入增长，且连续四个月保持10%左右的高速增长，对物流行业增长恢复的带动作用进一步凸显。

（二）物流行业运行稳中向好

三季度以来物流行业持续位于景气区间，9月物流业景气指数较上月有较大幅度回升，物流行业运行总体向好。

一是物流行业供需两端同步回升。9月份，业务量指数和新订单指数为56.1%和55.9%，较上月回升3.9和4.3个百分点。随着供需持续恢复和传统生产旺季的来临，供应链上下游企业的物流需求进一步增大，市场活跃度有所提升。从行业看，除快递快运业延续加快增长态势以外；在中欧班列开行数量不断增加的带动下，铁路、道路运输业业务量指数显著回升，且均位于高景气区间。

二是主营业务利润指数回升，企业经营状况有所改善。9月份，物流业景气指数中的主营业务利润指数较上月回升4.7个百分点；同时重点调查数据显示，前三季度物流企业物流业务收入同比增长2.4%，物流业务利润同比增长0.8%，比上半年均有所改善。显示在市场需求回暖等有利因素带动下，物流企业经营状况有所改善。

三是小微企业景气重返景气通道。9月大、中、小型物流企业均位于景气区间，其中微型企业7月份以来首次升至荣枯线以上，且回升幅度较大，至57.7%。显示在需求回升及针对小微企业的纾困帮扶政策等多重利好带动下，小微企业景气有所回升，经营状况好转。

三、物流运行成本下降，运行效率趋升

（一）单位物流运行成本下降

前三季度，社会物流总费用同比下降0.8%，社会物流总费用与GDP比率14.4%，比上年同期下降0.3个百分点。显示在减税降费政策、便利通行、营商环境改善等多方因素影响下，物流运行成本有所有所回落。

（二）库存周转效率有所提升

9月份，中国仓储指数中的期末库存指数较上月下降0.6个百分点至荣枯线以下；库存周转次数指数较上月上升5.8个百分点。从两项指数变化情况来看，企业出库量有所增加，库存水平有所下降，仓储物流周转效率较前期明显提升。

综合来看，经济强势复苏的同时，物流运行稳定恢复的态势进一步巩固，特别是进入9月份物流景气显著回升，行业稳中向好。但也要看到从前三季度累计看，物流需求增速仍在低位运行，多数指标尚未恢复到正常的增长水平，物流运行仍需关注以下问题：

一是物流恢复尚不均衡。物流总体需求有所改善，但恢复并不均衡。全球疫情尚未得到全面有效控制，与出口相关需求依然存在不稳定因素。如纺织及服装服饰、木材加工等企业反映市场需求不足的情况较多，部分领域复苏动力偏弱。

二是物流服务价格尚处低位。数据显示，前三季度物流景气指数中的服务价格指数平均为47.4%，同比下降2.4%。9月虽环比回升0.1个百分点，但3月以来均位于50%的临界点以下。显示物流服务价格虽有改善但仍处在下降通道。

三是社会库存水平仍处历史高位。数据显示，8月末工业企业存货、产成品存货同比增长4.4%和7.9%，增速比上月均有所提高，其中产成品存货增速在连续4月回落后首次出现回升。企业存货占营业收入的比例仍处20%左右的历史高位。综合来看，9月份以来随着物流周转效率提升，库存水平较疫情期虽有回落，但依然位于较高水平。加之在需求回暖的带动下，企业或将进入新一轮补库周期，后续仓储物流成本趋升的压力依然较大。

四是物流企业盈利压力犹存。其一，物流企业经营成本压力依然较大。前三季度，重点调查数据显示，物流企业物流业务成本同比增长4.0%，劳动力成本同比增长4.5%，增速虽低于同期水平但均快于物流业务收入增长。其二，重点企业收入利润率仍在4%左右徘徊，与上半年相比未见明显改善。综合来看，物流企业经营水平比年内前期有所恢复，但劳动力、资金成本压力依然较大；物流企业利润额虽有增长，但盈利水平仍不容乐观，企业盈利持续稳定增长仍面临一定压力。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国物流行业市场前景及投资机会研究报告》,同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。