四、成本分析篇

1、原材料成本分析

3月钢材价格大幅下跌，钢厂原料补库不积极，对原料价格也大幅打压，各主要原料价格全面下跌。根据监测数据，截止3月30日，唐山地区普碳方坯出厂价格3320元/吨，较上月末下跌410元/吨；江苏地区废钢价格为2210元/吨，较上月末下跌250元/吨；山西地区二级焦炭价格为1650元/吨，较上月末下跌200元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为650元/吨，较上月末下跌55元/吨；普氏62%铁矿石指数为63.1美元/吨，较上月末下跌15.8美元/吨。

分品种来看，3月份国内市场钢坯价格持续疲软，除了月中出现短暂小幅反弹外，几乎呈单边下行态势，市场恐慌心态不断加剧，直至月底部分地区展开环保限产检查后，跌势才力略有放缓，全月累计跌幅达410元/吨。从需求情况看，截止3月底，唐山地区带钢企业的开工率在58%左右，较2月底下降2%；型材调坯企业开工率降至8%左右，较2月底下降20%；建材企业开工率下降至29%左右，较2月底下降6%。3月份河北地区先后发布了非采暖季限产和2018年的淘汰落后产能计划，后期钢坯市场整体资源供应将趋紧，随着钢材下游需求逐渐回暖，预计4月份国内市场钢坯价格有望震荡回升。

3月份国内焦炭价格先稳后跌。月初部分焦企仍有提价的意向，但随着钢厂利润空间收窄，焦炭春节后的涨势也就此告一段落。下半月后，国内钢厂纷纷下调焦炭采购价格，且降价幅度从50元扩大至100元/吨。截止月底，山西地区二级冶金焦出厂价格降至1650元/吨，河北和山东地区二级冶金焦出厂价格降至1800-1850元/吨，较2月底累计下跌150-200元/吨。两会后，各地环保检查力度不减，加之钢材价格下跌的压力，钢厂高炉检修有增多的迹象。预计4月份国内焦炭市场价格先跌后稳。

3月国内废钢市场先涨后跌。月初，江苏一些主导钢厂补涨150元/吨，但随着钢材价格回落，北方一些长流程钢厂采购积极性减弱，市场成交转淡。中旬后，随着钢材价格跌幅扩大，废钢贸易商心态发生转变，主动降价抛货现象增多，市场价格在混乱中大跌，全月累计较上月末下跌200-300元/吨。经过本月大跌后，纯电炉钢厂已经处于盈亏平衡点附近，江苏少数厂家因此主动限产，北方钢厂则减少了转炉中废钢的用量，废钢市场整体需求减弱。预计在钢材下游需求好转之前，4月份国内废钢市场仍将保持低位运行态势。

3月河北铁精粉价格大幅下跌，累计跌幅达50-60元/吨。近期钢材市场表现弱势，钢企利润收窄，加之河北地区环保限产加码，钢企对铁矿石补库不积极，国产矿价格表现承压。预计下月河北地区铁精粉价格仍止跌回升。进口矿价格出现暴跌，截止3月29日，普氏62%进口矿指数报63.1美元/吨，较上月末下跌15.8美元/吨。据海关统计，2月份我国进口铁矿石8426.8万吨，较上月减少1607.5万吨，同比增长0.93%。2018年1-2月中国累计进口铁矿石18474.3万吨，同比增长5.4%。3月份以来，海外矿山发货加快，港口铁矿石库存持续攀升，据监测，截止3月30日，全国主要港口进口铁矿石库存达到16285万吨，较2月末增加525万吨，再次创下历史新主高。当前钢厂仍以消化厂内库存为主，在利润下降及环保限产常态化的情况下，钢厂补库空间有限。如果钢材价格没有突出表现，铁矿石价格整体仍将承压。预计下月进口铁矿石价格将围绕60-70美元区间震荡。

3月份BDI指数震荡下跌。截止3月29日，BDI指数收于1055点，较上月末下跌137点，跌幅为11.49%。BDI指数自去年12月以来就一直承压，在美国实施限制性贸易措施的情况下，全球大宗商品和相关指标就已经显露疲态。运力和产能双双过剩的结构性矛盾依然存在，部分船型新增运力的投入将加重市场压力，基本面依然较为脆弱，复苏之路仍将面临不确定因素。预计下月BDI指数仍将小幅下跌。

2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

本月国内板材龙头企业宝钢、鞍钢对4月份热轧、冷轧等主流产品出厂价格上调50-100元/吨，显示板材企业订单情况依然不错，钢厂对后市信心较强。建筑钢材本月价格出现暴跌，不过相对来看钢厂挺价意愿依然较强，钢厂价格下调幅度相对较小，至中下旬钢厂价格才出现全面大幅下调，尤其是福建三钢在3月26日对出厂价格一次性降幅达750元/吨。从江苏地区主导钢厂沙钢价格政策来看，3月上旬价格上调250元/吨，中旬维持不变，下旬下调200元/吨，目前沙钢出厂价格相对市场价格与倒挂近500元/吨，4月份出厂价格将大幅下调已不可避免。

3、下月建筑钢材成本预期

综上所述，在经过三月的大幅下跌之后，当前多数焦化企业已处于小幅亏损局面，铁矿石价格也已跌至中低品矿山的成本线以下，部分矿山开始出现减产，预计下月国内铁矿石、焦炭价格都会逐步止跌。而从钢厂价格来看，当前各地主导钢厂价格与市场价格普遍大幅倒挂，后期出厂价格将面临较大的下调压力。综合来看，预计4月成本层面将小幅走低。