五、中国幼儿教育市场重点企业分析

 1、威创股份

 公司2015年收购红缨教育和金色摇篮切入幼教领域，先发优势明显，是目前A股规模最大的幼教集团。红缨教育成立于2001年，是国内知名幼儿园品牌，主要是通过为幼儿园提供一体化系统解决方案，包括幼儿园标准化运营、配套装备课程和师资培训等。其盈利模式为收取加盟费、教具费以及增值服务收入。截止2016年末，共有幼儿园近4000所，幼教领域贡献营收3.95亿元，同比增长109.32%，实现净利1.62亿元。其中，红缨教育拥有连锁园6所、品牌加盟园1490所、悠久联盟园1695所、悠久代理加盟商166家。由于园所数量增加、推出新品提升单园收入、旗舰园深入督导大幅提升客单价等因素的影响，红缨2016年实现营业收入2.86亿元，同比增长48.12%，归属净利润1.02亿元，同比增长80.76%，净利率提高6.54至35.72%。截止2016年，金色摇篮共有托管园19所、加盟园410所、托管小学2所、品牌加盟小学3所、直营早教中心2所、加盟早教中心10所、区域城市合伙人6家。幼教板块2016年全年实现营业收入39486.10万元，营业毛利22885.72万元。其中，由于加盟园数量的大幅增长，金色摇篮2016年实现营收1.09亿元，净利润0.6亿元。

数据来源：中商产业研究院

 同时，公司不断布局幼教产业链的其他节点，整合产业资源。公司参股的贝聊目前服务园所数量超过5万家，覆盖全国31个省市自治区，位居幼儿园家园公寓行业品牌前列；投资成立北京启威教育，增强幼教人才培训能力；与北京可儿教育合作，布局一二线城市高端双语国际化幼儿园，托管包括位于北京的14家在内的高端幼儿园，丰富幼儿教育资源；定增募资用于儿童艺体中心的打造，迎合艺术教育的需求。

 2、秀强股份

 公司通过收购全人教育涉足幼教，后续通过收购徐幼集团、培基教育、江苏童梦，幼教集团初具规模，参股领信教育和花火文化，产业链布局日臻完善，逐步向幼儿园一体化解决方案供应商发展。与威创不同，秀强股份的幼儿园定位于中高端直营园。截止2016年，全人教育拥有直营园30所，实现营业收入0.63亿元，净利润0.19亿元，超出业绩承诺。从公司收购标的的业绩承诺来看，未来幼教在公司营收中的占比将逐渐提升，预计2017年将贡献0.76亿元。

数据来源：中商产业研究院

 幼教行业布局分散、资源碎片化，为规范幼儿园管理，公司在“全优宝APP”基础上将幼儿园财务管理、教研教案管理、人事管理、办公协作管理、信息分级管理、数据分析等方面软件系统、相关硬件设备及配套工程，打造全新“秀强家园APP”。 “秀强家园APP”分 为主业务系统、主支持系统和辅助分级管理系统三个系统，致力于构建一个开放、协同、专业幼教产业平台，并围绕幼教产业链进行横向整合以及纵向产业链布局，形成了具有线下品牌运营实体、线上流量平台以及公共服务平台的幼教生态圈。

 3、勤上股份

 2016年11月公司收购柳州小红帽教育不低于80%的股权。小红帽教育拥有75家直营园及33家托管及加盟园。公司将在未来三年持续向小红帽提供资金支持，额度不低于3亿元，用于幼儿园的新建或收购。小红帽教育承诺2017-2019年复合增速不低于15%，合计新增幼儿园数量数量不低于60家。

 小红帽幼儿园定位中高端,是目前国内拥有直营分园最多的连锁幼儿园,且办学区域覆盖全国,进入勤上体内后携手勤上资金优势将持续在全国进行扩张复制,到2019年旗下幼儿园将超过170家。

 2016年8月公司完成龙文收购过会及资产过户,强势进军K12培训领域,开创民营企业发股收购K12培训学校的先河;8月底公司发布K12+3战略,明确了公司从幼教到K12教育再到国际学校的教育产业链布局,10月增资收购英伦国际教育应声落地,正式在高端国际学校教育领域完成优质资产布局;11月收购小红帽,意味着公司教育产业布局初步完成轮廓构建,从幼教+K12培训+高端国际学校的战略布局初具雏形。

 数据来源：中商产业研究院

 六、中国早教市场投资发展前景分析

 幼教是现代国民教育体系中重要的组成部分，是基础教育的“基础”。幼教的发展关系到亿万学前幼儿的健康成长和千家万户的切身利益，关系到国家和民族的未来。幼教也是开发幼儿潜能一种方式，最重要的是它给幼儿提供一个集体化的学习环境。

 与时下低迷激荡的证券市场、地产市场相比，虽然教育领域在收益回报方面还有较大的差距，但企业投资学前教育，其资产的安全型有着较好的保障。特别是在当前国有企业事业单位的传统幼儿教育机构面临着社会化转型和改制之时，正是上市公司、民营企业及资金充足的大型教育集团等民营资本介入的大好时机。幼教教育市场已经成为二十一世纪教育行业的投资热点，其原因主要包括以下几点：

 第一，中国消费水平日益提高的同时社会竞争提议激烈，新生代父母对于培养下一代有着非常强烈的消费意愿。如今竞争残酷，很多都市父母非常重视婴幼儿的培养和教育，并舍得花钱，而在宝宝时给予教育会有非常大的成效。据相关研究表明，宝宝出生时智力已达成人的25%，六个月左右已发展到成人的50%，当幼儿到3岁时，已有成人80%的智力。这就意味着宝宝三岁的智力、体能、个性等已经定型80%以上。幼教在这一适合的环境下，对幼儿养成良好的性格习惯、健全的人格、解决问题的能力、良好情绪等方面都有很大的帮助。为此，这更加催生了幼教这个产业的蓬勃发展。

 第二，中国幼教投资是提供商的投资新航道。中国目前的平均人口出生率为3%，这意味着每小时就诞生至少3000名婴儿，每年的新生婴儿数量就达到3000万，三岁以下的婴儿总量达到9000万，这个市场目标人群的绝对数值是足够多的。从教育支出角度看，每个家庭用于孩子支出的各种消费教育包括生活用品、玩具、教育等均价值不菲。为此，投资幼教这个行业能带给投资者无可限量的财富。