2018-2023年中國產業投資基金運作模式及投資趨向戰略咨詢報告-中商產業研究院

內容概括

產業投資基金是一大類概念，國外通常稱為風險投資基金和私募股權投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資，并參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。數據顯示，第2季度中國VC/PE投資市場共披露出72支基金開始募集和成立，基金的總目標募集規模是213.20億美元，在基金募集完成方面，共披露出募集完成的61支基金，披露出的最終募集完成的規模為106.93億美元。從募集的數量級來看，Venture基金占主流，但從募集的目標規模和募集完成的規模來看，Growth基金更勝一籌，其他類型的基金也不甘示弱，本季度募集的基金類型比較豐富，Buyout基金的募集情況也表現良好，在開始募集基金中，披露出了16支Buyout基金，目標募集規模達35.95億美元；募集完成的基金中共披露了4支Buyout基金，披露的最終募集完成的規模是13.44億美元，從基金募集的數量、類型和規模來看，二季基金募資市場有回暖的趨勢。從投資地域的維度來看，第2季度PE市場的投資分布于13個城市，其中北京、上海和江蘇依舊是投資者的首選投資領域，發生在北京的11起、上海的6起、江蘇的6起，緊隨其后的是廣東和浙江等；VC市場的投資分布在全國18個城市中，但主要集中分布在這5個城市中，其中北京107起，上海36起，廣東25起，緊隨其后的是浙江19起和江蘇的6起，披露的北京投資規模為19.43億美元，占據二季度整個VC市場投資規模的61.92%。投資回報方面，上半年，VC/PE機構通過60家中企的IPO獲得了11.71倍平均賬面回報，為去年同期水平的4.52倍。海外主戰場的香港主板僅有4.64倍的平均賬面回報，最近在上市較多的納斯達克交易所，中國互聯網企業為VC/PE機構提供了9.29倍的平均賬面投資回報。

報告目錄

第一章產業投資基金相關概述 11

第一節產業投資基金的基本介紹 11

一、產業投資基金的概念 11
二、產業投資基金的起源 11
三、產業投資基金的分類 12

第二節產業投資基金的主要特征 14

一、投資對象 14
二、投資方式 14
三、投資過程 14
四、資產流動性 14
五、基金形態 15
六、募集方式 15
七、投資目的 15

第三節發展產業投資基金的必要性與可行性 16

一、必要性分析 16
二、可行性分析 17

第二章國外產業投資基金發展分析 18

第一節國外產業投資基金發展概述 18

一、國外產業投資基金發展綜況 18
二、國外產業投資基金發展的主要特點 19
三、國際產業投資基金發展的典型模式 20

第二節美國 21

一、美國產業投資基金的市場結構 21
二、美國產業投資基金監管狀況剖析 24

第三章中國產業投資基金發展分析 26

第一節中國產業投資基金發展綜述 26

一、我國產業投資基金的設立狀況 26
二、我國產業基金發展的橫向比較 26
三、我國產業投資基金的發展現狀 28
四、我國私募基金發展前景分析 29

第二節中國VC/PE市場基金募資狀況 29

一、中國VC/PE市場募資基金數量 29
二、中國VC/PE市場募資基金規模 30
三、中國VC/PE市場募資渠道分析 32

第三節中國VC/PE市場投資規模 35

一、中國PE市場投資規模 35
二、中國VC市場投資規模 36
三、中國VC/PE區域市場投資規模 38

第四節中國VC/PE市場退出情況分析 40

第五節中國VC/PE市場退出投資回報分析 40

第六節中國產業投資基金發展的問題分析 41

第七節中國產業投資基金發展的對策探討 43

一、促進我國產業投資基金發展的對策舉措 43
二、我國產業投資基金的綜合發展戰略思考 44
三、我國產業投資基金投資方向建議 48

第四章風險投資基金 52

第一節風險投資基金的介紹 52

一、風險投資基金的作用及發行方法 52
二、風險投資基金特點 53
三、中國風險投資基金資金募集方式 53

第二節美國風險投資基金發展綜述 54

一、美國風險投資市場分析 54
二、美國市場風險投資行業分布 54
三、美國市場并購活動行業分布 55

第三節中國風險投資基金發展概況 56

一、我國風險投資發展的進程與現狀 56
二、中外創投可投資資本量 57
三、中國創投基金募資情況 58
四、中國創業投資機構排名 59

第四節中國創業投資市場投資統計分析 60

一、創業投資基金投資情況 60
二、創業投資基金投資行業分析 60
三、創業投資基金區域投資分析 63
四、創業投資基金投資階段分析 65

第五節中國創業投資市場退出統計分析 66

一、中國創投市場退出情況分析 66
二、中國創投市場退出行業分布 67
三、中國創投市場退出方式分布 68
四、中國創投市場IPO退出回報分析 69

第五章私募股權投資基金 71

第一節私募股權投資基金基本概述 71

一、私募股權投資基金的定義 71
二、私募股權投資基金的分類 72
三、私募股權投資基金的屬性 72
四、私募股權投資基金的籌集方式 73

第二節中國私募股權投資基金發展概況 73

一、我國私募股權投資基金發展歷程 73
二、中國私募股權基金發展特點分析 75
三、中國私募股權投資基金發展模式 76
四、中國私募股權投資基金運作方式 79

第三節中國私募股權投資基金發展分析 80

一、私募股權基金可投資資本量 80
二、中國私募股權基金募資狀況 81
三、私募股權投資機構排名 84

第四節中國私募股權投資基金投資情況 85

一、中國私募股權投資總量分析 85
二、中國私募股權投資行業分布 85
三、中國私募股權投資地域分布 88
四、中國私募股權投資策略分析 90

第五節中國私募股權投資基金退出情況 91

一、中國私募股權市場退出情況分析 91
二、中國私募股權投資退出行業分布 92
三、中國私募股權市場退出方式分布 93
四、中國私募股權市場IPO退出分析 94

第四節各地私募股權投資基金的發展 94

一、河南省 94
二、浙江省 96
三、江蘇省 96
四、重慶市 97
五、山西省 97

第五節中國私募股權投資基金發展的問題及對策 98

一、我國私募股權投資基金面臨的主要問題 98
（一）私募股權投資基金法律地位的問題 98
（二）私募股權基金組織管理模式的問題 99
（三）私募股權投資基金投資運作的問題 100
二、中國私募股權投資基金存在問題的對策 100
（一）推進私募基金合法化 100
（二）加強對私募基金市場化監管 101
（三）加大對私募基金資金來源結構的風險控制 102
（四）加強對投資者和私募基金管理者的教育 102
（五）建立完善的社會信用體系 103

第六章產業投資基金的運作與退出分析 104

第一節產業投資基金管理機構的創建與運作分析 104

一、產業投資基金管理機構的發起設立 104
二、產業投資基金管理機構的職責 104
三、產業投資基金管理機構的治理結構 104

第二節中國產業投資基金的運作模式解析 105

一、現有產業投資基金的運行模式 105
（一）中科招商模式－投資公司轉化型 105
（二）聯想投資模式－投資公司轉化型 106
（三）精瑞基金模式－境外募集境內管理型 107
（四）中比基金模式－“官辦民營”型 107
（五）中瑞基金模式－合資基金合資管理型 108
（六）滬光基金模式－境外募集境外管理型 108
二、各類產業投資基金模式的比較分析 109
三、創建產業投資基金及管理公司的模式選擇 110

第三節產業投資基金運作中的風險及管控措施 112

一、流動性風險 112
二、市場風險 112
三、經營管理風險 113
四、投資環境風險 113
五、市場交易風險 114
六、道德信用風險 114
七、風險控制對策與方法 114

第四節產業投資基金的退出機制探究 116

一、公開上市 116
二、公司或創業家本人贖買 117
三、公司變賣給另一家公司 117
四、產權交易市場退出 118
五、尋找新的投資人 119
六、買殼上市或借殼上市 119
七、較長時期內持有創業企業的股份 119

第七章分領域產業投資基金分析 120

第一節文化產業 120

一、中國文化產業投資基金發展環境 120
二、中國文化產業投資基金發展進程 121
三、中國文化產業投資基金組織模式 122
四、中國文化產業投資基金設立模式 123
五、中國文化產業投資基金募資情況 124
六、中國文化產業投資基金投資分析 127
（一）投資總額 127
（二）投資領域 127
（三）投資案例 129
七、中國文化產業投資基金退出案例 129
八、中國文化產業投資基金排名 130

第二節旅游產業 130

一、發展旅游產業投資基金的意義 130
二、發展旅游產業投資基金的有利因素 133
三、中國主要旅游產業投資基金 135
四、旅游產業投資基金的投資建議 136

第三節房地產業 138

一、房地產產業投資基金的定義及特征 138
二、中國房地產基金募集情況分析 139
三、中國房地產基金規模情況分析 140
四、中國房地產基金投資策略分析 141
五、中國房地產基金退出投資回報分析 141
六、促進中國房地產產業投資基金發展的對策建議 143

第四節農業 144

一、設立農業產業投資基金的必要性闡述 144
二、設立農業產業投資基金的四大意義 145
三、中信銀行設立首只國家級農業產業投資基金 146

第五節體育行業 146

一、體育產業投資基金的概念 146
二、體育產業投資基金的特征 146
三、發展我國體育產業投資基金的意義 146
四、中體鼎新體育產業投資基金成立 148

第六節其他行業 149

一、船舶產業投資基金 149
二、節能環保產業投資基金 150
三、鐵路產業投資基金 152
四、沿海開發產業投資基金 154

第八章產業投資基金的區域發展狀況 155

第一節北方地區 155

一、北京首只影視文化基金成立 155
二、陜西首只文化產業投資基金完成首期募資 155
三、內蒙古自治區設立新興產業創業投資基金 156
四、吉林省設立水利及農業產業投資基金 156

第二節華東地區 156

一、山東設文化產業投資基金 156
二、上海成立文化產業股權投資基金 157
三、福建海峽文化產業投資基金投入運營 158
四、浙江啟動省海洋產業投資基金 158
五、山東半島藍色經濟區產業投資基金 158

第三節中南地區 159

一、湘江產業投資基金助力“四化兩型” 159
二、廣西北部灣產業投資基金籌備將達300億元 160
三、廣東景龍裝飾設計獲廣東文化產業投資基金注資 161
四、湖北襄陽設立農業產業股權投資基金 161

第四節西南地區 162

一、中信基金60億投資貴州荔波旅游產業 162
二、四川省第二只產業投資基金掛牌運營 163
三、云南積極促進股權投資基金發展 163

第九章產業投資基金中的政府定位與行為分析 165

第一節不同類型產業投資基金中的政府職權剖析 165

一、具有明顯地域性質的產業投資基金 165
二、具有明顯行業性質的產業投資基金 166
三、沒有任何限制的產業投資基金 166

第二節政府在產業投資基金中的職能定位 166

一、參與角色分配 166
二、運作模式控制 167
三、社會職能承擔 167
四、我國政府的定位選擇 168

第三節政府在產業投資基金具體環節中的作用 169

一、在組織模式環節的立法作用 169
二、在籌投資環節的間接作用 170
三、在退出機制環節的培育資本市場作用 170

第十章產業投資基金行業的政策分析 171

第一節中國產業投資基金立法綜況 171

一、產業投資基金法律環境 171
二、產業投資基金的立法進程 173
三、民營資本的準入問題 173

第二節產業投資基金相關政策制定實施情況 174

一、新興產業創投計劃參股創業投資基金管理暫行辦法 174
二、盡快制定《私募投資基金管理暫行辦法》 175
三、《創業投資企業管理暫行辦法》 176
四、《關于促進股權投資企業規范發展的通知》 177

第三節產業投資基金相關政策制定實施情況 177

一、將來設立一批物聯網股權投資基金 177
二、外資股權投資基金試點即將啟動 178
三、私募股權投資政策變化解讀 178

第四節地方政府產業投資基金相關政策出臺實施動態 179

一、天津濱海VC/PE稅惠政策 179
二、北京市產業投資基金領域政策環境日益完備 182
三、深圳出臺政策扶持股權投資基金發展 183

第五節政府制定產業投資基金政策的建議 184

一、我國產業投資基金發展應加強制度建設 184
二、應從反壟斷角度制定產業投資基金政策 185
三、促進中國產業投資基金發展的政策建議 186

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