2015年版中國企業IPO上市指導研究咨詢報告-中商產業研究院

內容概括

受新股發行開閘影響，國內IPO步入正常化后，2014年中國企業不論是上市數量還是融資規模均同比大幅上升。2014年中國企業上市數量達到221家，融資金額達到623.46億美元。京東商城、途牛、微博、阿里巴巴等互聯網企業赴美上市，2014年出現赴美IPO熱潮；阿里巴巴紐交所上市募資218億美元，創史上最大IPO；萬達地產在香港上市募資37.16億美元，為香港近三年最大規模IPO。

《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發展并規范債券市場，提高直接融資比重。股票發行注冊制改革連續兩年進入政府工作報告，被列為2015年證監會工作的重中之重，在2015年的資本市場各項議題中備受矚目。2014年5月，中國證監會發布創業板首發辦法和再融資辦法。適當放寬財務準入指標，取消持續增長要求；簡化其他發行條件，強化信息披露約束；全面落實保護中小投資者合法權益和新股發行體制改革意見的要求。2015年4月，證券法修訂草案提請全國人大常委會審議，投資者關注的股票發行注冊制、建立健全多層次資本市場體系、簡政放權，加強事中事后監管等內容均在法律制度方面有所涉及。此次證券法的全面修訂著力滿足股票發行注冊制改革的立法需求，確保重大改革于法有據，從而更好地發揮市場在配置資源中的決定性作用，確保新股發行的市場化改革，進一步完善資本市場的融資功能。

中商產業研究院發布《2015年版中國企業IPO上市指導研究咨詢報告》由資深專家和研究人員撰寫而成。本報告主要介紹了國內企業登陸香港、新加坡、紐約、納斯達克等證券市場上市條件及申請程序，隨后對企業在國內主板、中小板、創業板上市條件及策略進行分析，然后分析了2014年度中國企業境內外IPO上市數量及融資規模，最后報告對互聯網行業、清潔技術領域、農業領域、文化傳媒行業企業上市案例進行分析，是企業上市咨詢的重要參考工具。

報告目錄

第一章中國企業境外上市策略指導 7

第一節境外上市概述 7

一、境外上市優勢分析 7
二、境外上市主要方式 9

第二節香港

證券市場 10
一、香港證劵市場介紹 10
（一）香港主板介紹 10
（二）香港創業板介紹 10
二、香港上市規則介紹 11
三、聯交所主板上市事宜 14
四、香港上市申請程序 17

第三節新加坡證券市場 18

一、新加坡交易所簡介 18
二、新交所上市標準 18
（一）第一級股市上市標準 18
（二）新交所上市標準 19
（三）成功上市的要素 19
三、新交所上市程序 20
四、新交所上市費用 21

第四節美國證券市場 22

一、紐約股票交易所 22
（一）紐交所基本情況 22
（二）國內企業上市條件 22
（三）國外企業上市條件 23
二、美國證券交易所 23
（一）證交所基本情況 23
（二）證交所上市條件 24
三、美國那斯達克證券交易所 24
（一）NASDAQ基本情況 24
（二）NASDAQ上市條件 25
（三）華企進入NASDAQ條件 25
（四）外企NASDAQ上市標準 26
四、美三大交易所上市標準比拼 26

第五節加拿大證券市場 27

一、加拿大風險資本交易所 27
（一）CDNX基本情況 27
（二）CDNX上市優勢介紹 28
（三）CDNX上市方式介紹 29
（四）CDNX上市準備條件 30
（五）CDNX上市最低要求 31
（六）CDNX上市費用明細 34
二、TSE多倫多股票交易所 36
（一）TSE基本情況 36
（二）TSE上市要求介紹 37
（三）TSE上市申請程序 46
（四）TSE上市規則介紹 48

第六節英國證券市場 51

一、英國倫敦證交所 51
（一）LSE基本情況 51
（二）LSE特點介紹 51
（三）LSE交易途徑 52
（四）LSE上市條件 52
（五）SEAQ系統國際板 52
二、AIM和TECHMARK 53
（一）AIM基本情況 53
（二）AIM市場上市條件 54
（三）TECHMARK特質 54
（四）TECHMARK優勢 54

第二章中國企業投融資及IPO上市策略指導 56

第一節國內企業境內IPO上市目的及條件 56

一、國內企業境內上市主要目的 56
二、國內企業上市需滿足的條件 57
（一）企業境內主板 IPO 主要條件 57
（二）企業境內中小板IPO主要條件 58
（三）企業境內創業板IPO主要條件 59
三、企業改制上市中的關鍵問題 60

第二節國內企業IPO上市的相關準備 61

一、企業該不該上市 61
二、企業應何時上市 61
三、企業應何地上市 62
四、企業上市前準備 62
（一）企業上市前綜合評估 62
（二）企業的內部規范重組 62
（三）選擇并配合中介機構 63
（四）應如何選擇中介機構 63

第三節國內企業IPO上市的規劃實施 63

一、上市費用規劃和團隊組建 63
二、盡職調查及問題解決方案 67
三、改制重組需關注重點問題 70
四、企業上市輔導及注意事項 73
五、上市申報材料制作及要求 75
六、網上路演推介及詢價發行 77

第四節企業IPO上市審核工作流程 78

一、企業IPO上市基本審核流程 78
二、企業IPO上市具體審核環節 79
三、與發行審核流程相關的事項 82

第五節國內企業IPO上市情況分析 82

一、2014年全球企業IPO統計 82
二、2014年中國企業IPO統計 83
三、中國企業海外上市情況分析 84
（一）企業海外上市數量統計 84
（二）企業海外上市市場分布 85
（三）企業海外上市行業分布 86
四、中國企業境內上市情況分析 88
（一）企業境內上市情況分析 88
（二）企業境內上市市場分布 88
（三）企業境內上市行業分布 89
五、VC/PE支持的企業IPO統計 90
六、2014年IPO企業被否情況 93
（一）IPO企業被否情況統計 93
（二）IPO企業被否項目分布 93
（三）IPO企業被否原因統計 94

第六節國內企業掛牌“新三板”分析 96

一、“新三板”基本情況介紹 96
二、“新三板”市場發展背景 98
三、“新三板”市場發展規模 98
四、“新三板”市場發展結構 99
五、“新三板”資源配置效率 100
六、“新三板”兩只指數發布 102
七、新三板與主板、中小板、創業板對比 103
（一）掛牌條件 104
（二）掛牌流程 105
（三）融資制度 107
（四）交易制度 109
（五）風險警示 111
（六）退市制度 112
（七）投資者門檻 114
（八）信息披露制度 115

第三章中國企業IPO上市案例分析 117

第一節

互聯網行業IPO企業分析 117
一、互聯網行業IPO融資規模 117
二、互聯網行業VC/PE 融資規模 117
三、互聯網行業VC/PE 融資分布 118
四、互聯網行業VC/PE 融資案例 119
五、互聯網行業IPO融資案例 119
六、互聯網企業IPO退出賬面回報 120

第二節清潔

技術行業IPO企業分析 121
一、清潔技術行業IPO融資規模 121
二、清潔技術行業VC/PE融資規模 122
三、清潔技術行業VC/PE融資分布 123
四、清潔技術行業VC/PE融資案例 123

第三節

農業領域IPO企業分析 124
一、農業領域IPO融資規模 124
二、農業領域VC/PE 融資規模 125
三、農業領域VC/PE 融資分布 125
四、農業領域VC/PE 融資案例 126
五、農業領域IPO融資案例 127
六、農業領域IPO退出賬面回報 127

第四節

文化傳媒IPO企業分析 128
一、文化傳媒IPO融資規模 128
二、文化傳媒VC/PE 融資規模 129
三、文化傳媒VC/PE 融資分布 129
四、文化傳媒VC/PE 融資案例 130
五、文化傳媒IPO退出賬面回報 132

圖表目錄

圖表 1 GEM和SEHK上市規則比較 11
圖表 2 香港上市申請程序及要求 17
圖表 3 第一級股市上市標準 18
圖表 4 SESDAQ上市標準 19
圖表 5 上市公司的平均上市費用 21
圖表 6 美國三大證券交易所上市標準表 26
圖表 7 一類公司上市最低要求 32
圖表 8 二類公司上市最低要求 33
圖表 9 企業IPO上市網上路演的主要事項 77
圖表 10 企業IPO上市基本審核流程圖 79
圖表 11 2014年全球企業IPO統計 83
圖表 12 2014年中國企業境內外IPO市場統計 83
圖表 13 2007-2014年中國企業境內外IPO上市變化趨勢圖 84
圖表 14 2007-2014年中國企業境外IPO變化趨勢圖 85
圖表 15 2013-2014年中國企業海外IPO市場對比 86
圖表 16 2014年中國企業海外IPO融資額行業分布統計 87
圖表 17 2014年中國企業海外IPO融資十強 87
圖表 18 2007-2014年中國企業境內IPO變化趨勢圖 88
圖表 19 2014年中國企業境內IPO市場統計 89
圖表 20 2014年中國企業境內IPO融資額行業分布統計 89
圖表 21 2014年中國企業境內IPO融資十強 90
圖表 22 2014年VC/PE支持的中國企業境內外IPO市場統計 90
圖表 23 2007-2014年VC/PE支持中國企業境內外IPO環比統計 91
圖表 24 2014年各市場VC/PE支持上市中國企業剔除極值后賬面投資回報統計 92
圖表 25 2014年VC/PE支持的中國企業境內外IPO融資十強 92
圖表 26 2011-2014年IPO被否率情況統計 93
圖表 27 2014年IPO被否項目情況 94
圖表 28 2014年9家IPO被否企業原因列表 95
圖表 29 中國新三板發展歷程 97
圖表 30 2013-2014年中國新三板掛牌公司情況 99
圖表 31 2014年新三板掛牌公司股本分布情況 100
圖表 32 新三板掛牌公司股東人數分布情況 100
圖表 33 2014年中小板、創業板、新三板最新公司規模統計 101
圖表 34 新三板三種交易方式 102
圖表 35 2014-2015年三板成分指數表現 103
圖表 36 2014-2015年三板做市指數表現 103
圖表 37 新三板、主板、中小板和創業板掛牌制度 105
圖表 38 主板、中小板、創業板上市流程 106
圖表 39 新三板掛牌流程 107
圖表 40 新三板、主板、中小板和創業板對再融資的規定 108
圖表 41 新三板、主板、中小板和創業板的交易制度 111
圖表 42 新三板、主板、中小板和創業板的風險警示制度比較 112
圖表 43 新三板、主板、中小板和創業板退市制度比較 113
圖表 44 新三板、主板、中小板和創業板投資者比較 115
圖表 45 新三板、主板、中小板和創業板的信息披露規定 116
圖表 46 2008-2014年國內互聯網行業企業IPO融資規模變化趨勢圖 117
圖表 47 2008-2014年中國互聯網行業VC/PE融資情況 118
圖表 48 2014年互聯網行業細分領域VC/PE融資分布 118
圖表 49 2014年國內互聯網行業企業獲得VC/PE融資重點案例 119
圖表 50 2014年國內互聯網企業IPO案例 120
圖表 51 2008-2014年國內互聯網企業IPO退出賬面回報 121
圖表 52 2009-2014年中國清潔技術行業IPO融資規模變化趨勢圖 122
圖表 53 2009年至2014年中國清潔技術行業VC/PE融資情況 123
圖表 54 2014年清潔技術行業細分領域VC/PE融資分布 123
圖表 55 2014年國內清潔技術企業獲得VC/PE融資重點案例 124
圖表 56 2009-2014年中國農業行業IPO融資規模變化趨勢圖 125
圖表 57 2009-2014年中國農業行業VC/PE融資情況 125
圖表 58 2014年農業行業細分領域VC/PE融資分布 126
圖表 59 2014年國內農業企業獲得VC/PE融資重點案例 127
圖表 60 2014年國內農業行業IPO企業名單 127
圖表 61 2014年國內農業行業IPO退出回報趨勢圖 128
圖表 62 2009-2014年中國文化傳媒IPO融資規模變化趨勢圖 128
圖表 63 2009-2014年中國文化傳媒行業VC/PE融資情況 129
圖表 64 2014年國內文化傳媒行業細分領域VC/PE融資分布 130
圖表 65 2013-2014年國內文化傳媒企業VC/PE連續融資案例 131
圖表 66 2014年國內文化傳媒行業企業重大VC/PE融資案例 132
圖表 67 2009-2014年國內文化傳媒VC/PE機構IPO賬面退出回報趨勢圖 132

版權聲明

?本報告所有內容受法律保護，中華人民共和國涉外調查許可證：國統涉外證字第1454號。本報告由中商產業研究院出品，報告版權歸中商產業研究院所有。本報告是中商產業研究院的研究與統計成果，報告為有償提供給購買報告的客戶內部使用。未獲得中商產業研究院書面授權，任何網站或媒體不得轉載或引用，否則中商產業研究院有權依法追究其法律責任。如需訂閱研究報告，請直接聯系本網站，以便獲得全程優質完善服務。本報告目錄與內容系中商產業研究院原創，未經本公司事先書面許可，拒絕任何方式復制、轉載。在此，我們誠意向您推薦鑒別咨詢公司實力的主要方法。